本月不銹鋼焊管呈現(xiàn)小幅反彈后回落的態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)月環(huán)比下跌了1.09%。鐵礦石價格呈現(xiàn)繼續(xù)下跌的態(tài)勢，鐵礦石綜合價格指數(shù)月環(huán)比下跌了6.61%，進(jìn)口礦價格下跌了8.23%，國產(chǎn)礦價格下跌了4.31%，基本符合預(yù)期。展望12月不銹鋼焊管市場，以跌為主，但不排除某個時段局部區(qū)域、部分品種走勢分化，板材價格強(qiáng)于長材，普鋼強(qiáng)于優(yōu)鋼，原料強(qiáng)于鋼材。

不銹鋼焊管情緒指數(shù)跌至近兩年次低點14.4(2013年5月31日為13.7)。當(dāng)前，無論是鋼廠，還是貿(mào)易商，還是投資者，普遍對鋼市不樂觀。11月中下旬以來，東北、華北、西南、華東、西北等地鋼廠調(diào)價主要以下調(diào)為主，在這種背景下，不銹鋼焊管貿(mào)易商更不敢輕易拉抬價格，只有順勢而為。而部分不銹鋼工業(yè)焊管市場主流鋼廠出廠價格與市場價格還存在價差，因此，估計12月上、中旬仍有下調(diào)的空間。

10-11月全國幾乎所有地區(qū)都有100-300元/噸的反彈，這是一種在超跌的背景下有一定供需關(guān)系好轉(zhuǎn)支撐的反彈。但隨著不銹鋼焊管供應(yīng)的相對正常，而需求受季節(jié)性影響回落，北材南下的壓力逐步加大，不銹鋼焊管社會庫存將有可能逐步增加，在看不到支撐反彈的因素前，不銹鋼焊管市場人士認(rèn)為回調(diào)的空間必然跟前期上漲的幅度關(guān)聯(lián)，少則跌個50-150元/噸，多則200元左右。

投機(jī)者打壓商品期貨價格實力強(qiáng)大，信心也很足，毫無松手的跡象，在沒有其它因素帶動反彈或支撐價格的背景下，不銹鋼焊管期貨的進(jìn)一步下行或震蕩，都是對不銹鋼焊管現(xiàn)貨價格回落的訴求。如果僅僅從期現(xiàn)價格回歸的要求看，不銹鋼焊管現(xiàn)貨價格均價回落150元是完全有可能的。

11月20日，三級完全生產(chǎn)成本2783元/噸，盈利空間137元/噸；中厚板完全生產(chǎn)成本2950元/噸，盈利空間2元/噸；3.0熱軋完全生產(chǎn)成本2871元/噸，盈利空間204元/噸；1.0冷軋完全生產(chǎn)成本3565元/噸，盈利空間311元/噸。由此可見，在不銹鋼焊管市場供需壓力加大的背景下，如果不銹鋼焊管成本不具備支撐或反彈的條件，不銹鋼焊管盈利將被擠壓。

10月制造業(yè)PMI連續(xù)第5個月回落至50.8；工業(yè)增加值只有7.7%；社會消費品零售總額同比增長11.5%；新增人民幣貸款明顯低于預(yù)期，M2增速更創(chuàng)下7個月新低，反映實體經(jīng)濟(jì)融資需求比較疲軟，加上政府財政支出不給力，未來不銹鋼焊管經(jīng)濟(jì)動能仍將比較弱；雖然10月房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖，但不銹鋼焊管庫存高，融資緊，房地產(chǎn)投資(同比12.3%，連續(xù)第9個月回落)短期還難見底。