近日，商品期貨走勢出現(xiàn)分化，但黑色金屬依然堅(jiān)挺，鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲。鐵礦石價(jià)格上漲的同時(shí)，不銹鋼材價(jià)格也出現(xiàn)大幅波動(dòng)。有分析人士稱，現(xiàn)貨驅(qū)動(dòng)期貨特征較明顯，從現(xiàn)貨漲幅來看，2015年12月中旬以來，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲逾60%，同期期貨漲幅約40%。

另有分析人士稱，此輪黑色系大宗商品大漲是多因素共振的結(jié)果。首先是不銹鋼廠復(fù)產(chǎn)低于預(yù)期。其次，年初貨幣寬松也推動(dòng)了不銹鋼焊管等價(jià)格上行。第三，原油、銅等龍頭觸底反彈，通脹預(yù)期抬頭，帶領(lǐng)大宗商品普漲。第四，在去庫存政策指引下，房地產(chǎn)市場有所升溫。

此輪不銹鋼價(jià)格的上漲，最主要的原因就是市場對不銹鋼廠減產(chǎn)的一致性預(yù)期和地產(chǎn)行業(yè)回暖的共同作用。雖然供給側(cè)改革還沒有看到實(shí)質(zhì)成效，不銹鋼行業(yè)的產(chǎn)能數(shù)據(jù)依然顯示出明顯的過剩格局，但是近期不銹鋼價(jià)格上漲帶來的盈利面上升，并沒有讓不銹鋼廠達(dá)產(chǎn)率明顯回升。

數(shù)據(jù)表明，在不銹鋼價(jià)格顯著上漲的市場環(huán)境下，國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量同比降幅較為顯著。市場的復(fù)蘇，使得不少不銹鋼企業(yè)有了增產(chǎn)或復(fù)產(chǎn)的計(jì)劃，但國內(nèi)實(shí)際產(chǎn)能利用率環(huán)比還在下行。

部分東北、西北等內(nèi)陸地區(qū)由于前期虧損太嚴(yán)重，資金制約復(fù)產(chǎn)幅度較小。后期全國高爐開工能否大幅回升是不銹鋼價(jià)格能否繼續(xù)反彈的一個(gè)主要影響因素。從現(xiàn)階段的復(fù)產(chǎn)幅度來看，高爐開工率和不銹鋼廠過半的盈利面相比，似乎回升力度不夠。

另有分析人士指出，宏觀環(huán)境方面，房地產(chǎn)行業(yè)迅速反彈緩解了市場對不銹鋼供過于求的悲觀看法。目前不銹鋼整體社會(huì)庫存水與去年相比同比減少，同時(shí)不銹鋼廠庫存也明顯低于去年同期。庫存偏低，但是需求復(fù)蘇強(qiáng)勁，特別是中端貿(mào)易商在不銹鋼價(jià)格大漲后出現(xiàn)集中補(bǔ)庫，不銹鋼廠也開始頻繁挺價(jià)。