分析人士普遍認(rèn)為環(huán)保限產(chǎn)是支撐不銹鋼管件超預(yù)期上行的主要推手。之前曾預(yù)期不銹鋼管件價(jià)格會(huì)在6月至8月間小幅震蕩上行，但實(shí)際漲幅大大超出預(yù)期，最主要因素就是環(huán)保限產(chǎn)的助推。去年采暖季限產(chǎn)過后，鋼鐵主產(chǎn)地河北地區(qū)鋼廠復(fù)產(chǎn)情況不佳。此后，從長三角地區(qū)全面限產(chǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)展到沿江八市、汾渭平原，受環(huán)保限產(chǎn)影響的區(qū)域逐步擴(kuò)散。而非采暖季限產(chǎn)，已從原來的2+26個(gè)城市，擴(kuò)展到80個(gè)城市，近期唐山集中限產(chǎn)也風(fēng)聲再起。盡管利空不銹鋼管件市場(chǎng)的消息層出不窮，但僅限產(chǎn)的利好就足以抵御。

限產(chǎn)對(duì)鋼廠供給影響明顯，不銹鋼管件企業(yè)開工率整體偏低。雖然從國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來看，鋼產(chǎn)量在創(chuàng)新高，但實(shí)際了解的情況，不銹鋼管件企業(yè)限產(chǎn)、開工情況不是特別好，庫存數(shù)據(jù)也處于歷史相對(duì)低位，一些地方的個(gè)別牌號(hào)還出現(xiàn)短缺。

此外，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)方面，固定資產(chǎn)投資有所下滑，但房地產(chǎn)增速向好，需求整體穩(wěn)定。前期不銹鋼管件市場(chǎng)由于受到美國挑起貿(mào)易戰(zhàn)的影響，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)不是特別看好，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都處于下降態(tài)勢(shì)，去年底到今年，宏觀調(diào)控去杠桿致使不銹鋼管件市場(chǎng)資金壓力較大，因此存在一定偏空情緒。但最近幾個(gè)月，中央政策方面出現(xiàn)一定微調(diào)，資金面相對(duì)寬松，基建方面很多項(xiàng)目啟動(dòng)，環(huán)比出現(xiàn)增長，對(duì)不銹鋼管件市場(chǎng)預(yù)期形成比較好的支撐。此外，美國挑起的貿(mào)易戰(zhàn)在出口等方面的沖擊沒有預(yù)期明顯，這幾個(gè)因素共同導(dǎo)致不銹鋼管件價(jià)格走高。

目前不銹鋼管件市場(chǎng)普遍認(rèn)可環(huán)保限產(chǎn)對(duì)商品推漲的邏輯。可以看到，盡管商品中有色近期跌幅很多，但受環(huán)保限產(chǎn)影響較大的鋁跌幅就不明顯。因環(huán)保影響，包括黑色和部分化工品都出現(xiàn)供應(yīng)失衡問題，產(chǎn)能擴(kuò)張受到限制。

環(huán)保常態(tài)化對(duì)黑色系商品影響較為直觀，此外庫存處于低位，也是支撐不銹鋼管件價(jià)格快速上行的另一誘因。低庫存下，只要供應(yīng)存在一定收縮，價(jià)格彈性就會(huì)很大。而2014年以前，煤炭庫存較多的時(shí)候，不銹鋼管件市場(chǎng)稍微減產(chǎn)對(duì)價(jià)格影響就沒有這么明顯。同時(shí)，黑色系上漲也存在資金因素。7月份之后的國家金融政策微調(diào)，銀行間流動(dòng)性變得充裕，資金開始流向確定性比較高的商品資產(chǎn)。