進入11月份，國內不銹鋼管件市場進入下跌通道，尤其15日以后市場屢現暴跌行情。

    應該說這波下行情早在不銹鋼管件市場預期當中，但如此大幅度的下跌行情仍大大超出市場的預期。從基本面分析的依據瞬間失效。究其原因：主要還是在于市場預期的突然轉向。一是采暖季后鋼廠限產力度明顯不及預期，有些地方甚至未按A、B、C、D等級操作，導致不銹鋼管件市場產生供過于求的信號。二是，需求季節性轉淡預期， 北方目前已經進入冬季，北材南下資源增多，而下游消化能力卻正在減弱。三是，宏觀預期較為悲觀，主要來自兩個方面，國際以及國內經濟下行壓力均在加大，國家對于國內經濟"穩中有變”定調正在不知不覺中改變。以上種種產生疊加效應，導致不銹鋼管件市場情緒悲觀，一度出現踩踏行情，低庫高基價看多的基本都止損平倉了，而空方也出現獲利平倉，不銹鋼管件現貨降價加速快跑。

    雖然月底偶有反彈，不銹鋼管件現貨成交亦出現好轉跡象，但持續反彈條件并不成立，幾度出現沖高回落的行情，市場情緒面依然偏于悲觀。

    預測：進入12月份，不銹鋼管件市場行情能否形成超跌反彈之勢，今年調整行情比往年要早半個月左右，且明年春節相對略早，不銹鋼管件市場冬儲行情能否啟動？暴跌過后能否見底？

    不銹鋼現貨網認為，不銹鋼管件市場行情仍然離不開宏觀面、產業基本面以及市場情緒等等的變化。

    首先，宏觀方面及供給面上，經濟下行預期的加大，國家政策面或將發生徽調，目前離2018年結束僅一個月時間，保經濟是頭等大事。環保讓位于經濟增長將是大概率事件。因此，環保來自于政策的支撐將明顯若于去年及前年，鋼廠限產力度不會出現大的改觀，高爐開工率仍將維持當前現狀。而目前雖然部分鋼廠出現虧損的情況，但多是民營鋼廠和短流程為主，大鋼廠及長流程鋼廠仍然有利潤，即便在虧損二三百元的情況下也未必使得近兩年賺得“盆滿缽滿”的鋼廠立即減產。另外，隨著不銹鋼管件的下跌，原材料價格下在回落，鋼廠生產成本隨之也在下降，一部分起到了平衡的作用。因此，無論從國家政策層面還是鋼廠自身，其主動或被動減產的可能性目前來看均不是很大。除非，后期利潤出現嚴重虧損，達到鋼廠的心理底線，才有可能形成倒逼機制，這個需要具體觀察。

    本周國內中小鋼廠高爐開工率變化不大，僅個別廠家略有調整。據不銹鋼現貨超市網了解，河北、山西地區復產3座高爐，同時邯鄲地區檢修1座高爐，其他地區暫無變化。從庫存情況來看，不銹鋼管件社庫仍在下降通道，廠庫則上升，在產量仍在上升的情況下，后期廠庫向社庫累庫的情況或將出現。

    其次，需求方面，隨著天氣的轉冷，不銹鋼管件需求走弱已成定局。南方市場的承接能力及消化能力有多大仍有待觀察。調查結果顯示，11月份流通企業銷量和訂單量大幅下降，市場心態快速下滑，采購意愿明顯降低，目前不銹鋼管件市場淡季特征已經開始逐步顯現。預計，12月份流通市場需求景氣下行。

    至于冬儲需求能否啟動以及何時見底，要看市場心理底線，要看不銹鋼管件市場情緒面等諸多方面的配合，目前隨著市場價格不斷走低，市場對于冬儲的心理價位也在不斷下移。若價格調整節奏不像11月下旬這么極端，偶有小的反彈，在不銹鋼管件市場心態逐步企穩的情況下，一旦接近市場心理價位，冬儲超底需求啟動，價格有望企穩或反彈。

    短期，不銹鋼管件價格下跌如此順暢，仍有技術性反彈的可能。但在下跌趨勢已經形成的情況下，反彈空間和力度將不會很大。另外，期貨方面臨近移倉換月，或加劇市場的動動蕩。不銹鋼管件市場仍將在反復中向下整理。

    國際方面，12月份有兩大事件仍待落地。一是美國加息步伐。據美國聯邦儲備委員會29日公布的11月份貨幣政策會議紀要顯示，如果未來美國經濟表現符合或強于當前預期，美聯儲可能“很快”再次加息。美聯儲將于12月18日至19日再次召開貨幣政策會議，此次會議或將決定年內最后一次加息。另外，11月30日至12月1日，G20峰會召開，中美領導人將就中美貿易進行溝通，不過目前就此次達成一致普遍不看好。更多的傾向于最早或將在明年中旬有望達成一致協議。因此，總體12月份國內鋼市暫不具備反彈的條件，總體仍將是震蕩趨弱的行情，但由于不銹鋼管件價格超跌過后利空及恐慌情緒已經釋放大半，其底部空間或將不會很大。