無論市場參與者怎么罵鋼坯鎖價的無節操，鋼坯廠家自始至終擺著一副“你恨我又干不掉我”的樣子。綜合節前宏觀和TP316L不銹鋼無縫管行業風向緩和的影響，現貨市場價格并不具備單邊下行的基礎，從近期市場成交情況看，已有前期“空倉”的貿易商轉向主動備貨，部分投機商從“打壓現貨”轉向“看空不做空”，中間商“蓄水池”的作用得到顯現。

    1. 庫存低位導致價格底部有支撐

    本周從產存結構上分析，鋼廠產量繼續下降，主要是由于電爐產量的減少（節前陸續放假跟電爐虧損等原因）以及部分鋼廠廢鋼投入比重在減少。TP316L不銹鋼無縫管產量的持續下降疊加廠內累庫速度偏慢，導致對期貨盤面以及TP316L不銹鋼無縫管現貨都形成有效支撐。與此同時，年底終端需求因淡季原因導致拿貨積極性轉弱；而對節后春季需求的釋放仍保持觀望態度，也使得下游企業原材料庫存累積偏被動，市場投機需求減少一定程度上制約了上漲的空間；但總體上看，目前期現貨存在小基差的狀態，讓TP316L不銹鋼無縫管市場整體行情還是以偏強走勢。

    2. 社會庫存盡管上漲，但貿易商壓力并不大

    一方面，社會庫存對TP316L不銹鋼無縫管價格的影響主要體現在庫存累積量除以消化周期得到的值，通過對值得增減速率來判斷其影響；另一方面是貿易商的冬儲行為及預期判斷。

    庫存方面，目前仍是累積速率低、累積量低，庫存累庫慢對TP316L不銹鋼無縫管價格有明顯支撐。而今年因為過年時間較早，市場可累庫的時間也大概率少于去年，因此，貿易商的庫存壓力小，鋼廠就更不愿意輕易下跌了。

    3. 預判2019年春季TP316L不銹鋼無縫管社會庫存累積量低于2018年

    由于對2019年節后需求釋放力度和時間存在較大不確定性，導致今年TP316L不銹鋼無縫管整體做庫存意愿較去年也明顯偏低。而在冬季采暖限產影響下，部分地區的產量平穩之余甚至出現一些下滑，對比按往年平均水平推算數值來說，今年的累庫數據相當低。

    4. 關于冬儲的問題 

    目前冬儲行情確實在進行當中，從公布的社庫以及廠庫的數據來看，鋼廠庫存累積風險在前移，但總量較往年偏低，同時前置到社會庫存后的總量也不算高。

    前文說了由于TP316L不銹鋼無縫管產量的降低，貿易商與鋼廠的壓力并不大。盡管目前TP316L不銹鋼無縫管現貨價格還是屬于高價位，比貿易商心中理想的冬儲價格高，但也低于去年的冬儲成本，所以不說價格高與低，只談價格合不合理。目前期螺盤面小基差格局已經形成，如果貿易商進行套期保值，那么買現賣期的操作就是主流了，鎖定價格后的下跌的壓力自然也就小了。