2019年春節(jié)后首周，全國29個重點城市工業(yè)焊管社會庫存量上升44.64%。我們通過與去年節(jié)后庫存做對比發(fā)現(xiàn)，今年春節(jié)期間流通環(huán)節(jié)累庫的增量較去年有所增長，但節(jié)后首周的不銹鋼工業(yè)焊管庫存總量略低于去年。

    從我們監(jiān)測的不銹鋼工業(yè)焊管企業(yè)產(chǎn)存情況看，在2018年高產(chǎn)的基礎(chǔ)上，今年1月以來重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量基本維持在180萬噸左右，較往年有明顯增長。而工業(yè)焊管企業(yè)廠內(nèi)庫存則維持近年來較低水平，與去年同期接近。春節(jié)期間，不銹鋼工業(yè)焊管企業(yè)庫存增量低于預期，其中建材品種庫存略升。

    每年春節(jié)后需求啟動的時間和進度歷來是決定春季不銹鋼工業(yè)焊管市場的主要博弈點。從今年的情況來看，重點發(fā)力的基建是穩(wěn)增長的關(guān)鍵，也是今年不銹鋼工業(yè)焊管需求的重頭戲。

    去年四季度以來，國家發(fā)展改革委陸續(xù)批復投資規(guī)模逾1.2萬億元的基礎(chǔ)設施投資項目，涉及城市軌道、鐵路、機場工程等領(lǐng)域。節(jié)后江蘇、廣東、山東、河南、四川、湖南等多地以交通基建和制造業(yè)為主的總計逾千億元的重大項目陸續(xù)宣布開工。

    回顧2018年，春季不銹鋼工業(yè)焊管市場曾因限產(chǎn)限工、基建投資走弱等因素影響春季需求啟動，一度供需錯配導致不銹鋼工業(yè)焊管價格大幅回落。而今年，天氣因素成為制約全國主要地區(qū)建筑鋼材下游需求釋放的重要因素。

    春節(jié)后，全國范圍多地陸續(xù)出現(xiàn)雨雪低溫天氣，北京、河北、河南、安徽、寧夏等地迎來大雪，湖北、湖南、廣西、廣東等地連續(xù)強降雨。

    正月十五元宵節(jié)當日，北京、華北等多地再次迎來降雪天氣。根據(jù)中國氣象臺的預測，元宵節(jié)后未來10-20天，江南、華南地區(qū)仍多雨水天氣，南方大部地區(qū)累計降水量較常年同期偏多5成至1倍。

    考慮春節(jié)后大面積的雨雪天氣對人員返工、公路道路交通運輸、開工均有一定負面影響，也或在一定程度上影響節(jié)后復工和需求啟動進度。

    總的來看，我們認為2019年一季度不銹鋼工業(yè)焊管市場供給情況好于預期。但由于節(jié)后仍將有大量在途資源入庫，庫存還將有一段上升積累過程，預計流通環(huán)節(jié)不銹鋼工業(yè)焊管庫存在未來2周左右達到年內(nèi)高點，總量將與去年水平總體大致持平。

    隨后累庫的速度將隨著不銹鋼工業(yè)焊管市場需求的釋放逐漸放緩，并開啟去化過程。另外，通過我們對部分下游企業(yè)的走訪調(diào)研，今年建筑企業(yè)多在元宵節(jié)后陸續(xù)復工，在二月底至三月初將迎來集中大面積開工，屆時不銹鋼工業(yè)焊管市場將迎來真正的需求啟動，供需格局將向好修復。