節后首日開盤，國內資本市場全線盡墨，A股市場重挫200余點；期貨市場亦遭重創，鐵礦石更是顯示一字板，跌幅高達8%左右。與此同時，不銹鋼焊管避險情緒繼續釋放，多頭大幅減倉，空頭勢力大增，資金流失明顯（證臨會決定，自今晚起暫停期貨夜盤，具體恢復時間另行通知）。

    不銹鋼焊管現貨市場大部分經銷商選擇在家辦公，9號以后陸續上班。一是全國大部分地區工地受疫情影響延后，二是運輸基本處于停滯狀態，部分港口一度出現封港的現象，主客觀因素暫不支持全面開工。

    不銹鋼焊管現貨價格隨期貨走低，總體與期貨相比，存在較大的價差，節后期現基差進一步加大。

    另外，工地延期開工，需求同步錯后，不銹鋼焊管市場處于相對的真空期，但節假期日期間除部分鋼廠有檢修減產，大部分鋼廠仍處于正常生產或滿產的狀態，導致節后不論鋼廠庫存還是社會庫存出現暴增，若疫情繼續，不銹鋼焊管市場去庫壓力面臨較大的壓力。

    那么在這種突發因素擾動并持續發酵的情況下，我們如何去面對？

    筆者認為，凡事都有兩面性，突發因素擾動，會改變不銹鋼焊管市場運行的步調，趨勢性的變化不會特別大。反而會進一步刺激國內逆周期調節的力度，后期要重點關注這方面，一是基建項目有可能集中上馬，一是貨幣政策包括降準、降息和MLF操作會提前或加碼，再有就是國家相關行業稅率的傾斜會出現，會對沖掉一部分影響，甚至會起到超預期的效果。

    再有就是重點關注疫情的進展，根據病毒流行“前高后低”的規律，在大爆發過后，會逐步降低，被抑制的需求會集中釋放，因此順勢很重要，不要想著去與不銹鋼焊管市場對抗，而是要考慮在這種情況下如何去布局市場，此時是一個低點布局的最好時機。

    不論十幾前年的金融危機過后不銹鋼焊管市場的拔高還是近期七十周年被抑制的需求，過后都出現了集中的釋放和回暖，因此需求只會錯后，且從節后庫存來看，雖然出現暴增，但按農歷來算，以建材為例，春節后第一周的庫存與去年同期相比僅高10%左右。一旦利空集中釋放過后，政策契機的出現會使錯后的需求加速變現。

    總體來看，節后的下跌基本在預期之內，但短期來看，避險情緒避險情緒尚未完全釋放，階段性的調整仍將繼續。由于節假日期間股市、期市休市，節后開市，不銹鋼焊管市場主要還是消化近期疫情的利空。

    因此，不可盲目抄底，待風險集中釋放過后，再入場不急。不銹鋼焊管市場很可能出現超跌→利空釋放→誘多→再探底→反彈的過程。

    消息面上，今日央行下調7天期逆回購利率至2.4%，此前為2.5%。并下調14天期逆回購利率至2.55%，此前為2.65%。同時，證監會表示要出臺和研究對沖工具，緩解不銹鋼焊管市場恐慌情緒，目前已有多家券商接到了證監會關于自2月3日起暫停融賣出業務的通知。此前，IMF上調中國2020年經濟增速預期至6%，說明中國長期向好的大方向依然可期。

    此外，全國多地港口宣布減免碼頭費用。截至2月2日，全國已有上海、山東、天津、遼寧、河北、江蘇、廣東、安徽、廣西、重慶、廈門、福州、武漢等多地港口企業宣布減免碼頭庫場使用費、延長免堆期，以方便客戶用箱和進行貨物進出口安排。