隨著海外疫情快速蔓延，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇。國(guó)內(nèi)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管期貨表現(xiàn)出較強(qiáng)抗跌性，本周持續(xù)拉漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒受到提振，投機(jī)性抄底需求增加。隨著定向降準(zhǔn)的落地，利好消化之后，供需仍是主導(dǎo)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格的核心，鑒于社庫(kù)壓力仍然較大，價(jià)格短時(shí)上漲之后仍有下跌空間。

    本周期貨拉漲，現(xiàn)貨50以內(nèi)調(diào)整

    受海外疫情嚴(yán)峻形勢(shì)影響，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，各國(guó)央行緊急“救市”，國(guó)內(nèi)宏觀利好不斷。

    各地區(qū)波動(dòng)有所差異：

    衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)整體表現(xiàn)出抗跌性，本周成交好轉(zhuǎn)，投機(jī)性需求增加，部分貿(mào)易商限量提價(jià)，低價(jià)成交尚可，鋼廠庫(kù)存節(jié)后首次下降，但衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管社會(huì)庫(kù)存壓力仍然較大。

    3月過(guò)半，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格將進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期。一方面宏觀利好政策將繼續(xù)支撐價(jià)格走勢(shì)；另一方面，基本面供應(yīng)過(guò)剩的壓力仍然存在，疊加托盤(pán)資金集中到期。衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)能否平穩(wěn)進(jìn)入降庫(kù)階段至關(guān)重要！也是市場(chǎng)關(guān)注的核心：

    1.定向降準(zhǔn)對(duì)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格有多大影響？下周是否還會(huì)有更多宏觀利好

    央行13日公布，將于3月16日實(shí)施普惠金融定向降準(zhǔn)，對(duì)達(dá)標(biāo)銀行定向降準(zhǔn)0.5至1個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，共釋放長(zhǎng)期資金5500億元。

    從此次定向降準(zhǔn)來(lái)看，意圖主要兩點(diǎn)：其一，緩解小微民營(yíng)企業(yè)因疫情帶來(lái)的資金壓力，推進(jìn)復(fù)工。此次定向降準(zhǔn)增加銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定資金來(lái)源，可直接降低銀行付息成本85億元。其二，提振衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)信心，緩解海外疫情對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的擾動(dòng)，同時(shí)向市場(chǎng)傳遞貨幣政策適時(shí)寬松的信號(hào)。

    那么對(duì)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格有多大影響？

    對(duì)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格影響主要來(lái)自兩方面：第一，宏觀政策利好推動(dòng)期貨拉漲，帶動(dòng)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管現(xiàn)貨投機(jī)性需求，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格獲得支撐，這是短期利好；第二，定向降準(zhǔn)有助于緩解市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)，釋放中長(zhǎng)期資金，增加銀行對(duì)用鋼下游企業(yè)資金支持，有助于加速下游復(fù)工，加快需求釋放。這是中長(zhǎng)期利好。

    綜合來(lái)看，短期利好來(lái)的快去的也快，隨著定向降準(zhǔn)利好的出盡，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格回歸基本面。盡管本周鋼廠開(kāi)始去庫(kù)存。但需要注意，目前高爐減產(chǎn)不明顯，且電爐已經(jīng)陸續(xù)復(fù)工，產(chǎn)量有望再度上升，且隨著廠庫(kù)向社庫(kù)轉(zhuǎn)移，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管社會(huì)庫(kù)存將繼續(xù)增加。目前需求啟動(dòng)并不足以在短期內(nèi)消化多余的庫(kù)存，次終端仍有拋售變現(xiàn)的壓力。

    下周需要關(guān)注：

    3月19日（周四）凌晨2點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)預(yù)計(jì)下降1個(gè)百分點(diǎn)，利好期貨走勢(shì)；

    3月20日（周五）公布LPR貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)預(yù)計(jì)進(jìn)一步下調(diào)報(bào)價(jià)利率，提振市場(chǎng)；

    衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格筑底了嗎？是否就此漲上去？

    目前衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格處于低位震蕩階段。目前的價(jià)格屬于中低水平，向下仍有空間。

    利好出盡后，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格波動(dòng)最終由供需決定，目前社庫(kù)壓力仍然較大，用鋼下游復(fù)工率僅在50%左右，需求釋放有限，且產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)的趨勢(shì)，3月托盤(pán)資金集中到期，若托盤(pán)資金急于變現(xiàn)，貿(mào)易商將面臨較大的資金周轉(zhuǎn)壓力，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格仍有拋售下跌空間，但跌幅有限。

    下周衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格怎么走？

    下周衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格波動(dòng)將由兩方面因素主導(dǎo)：一方面，宏觀利好提振市場(chǎng)信心，期貨周五拉漲之后，對(duì)現(xiàn)貨提振作用顯現(xiàn)，午后成交已明顯好轉(zhuǎn)，低價(jià)需求增加，抄底心態(tài)濃厚。疊加周四周五利好預(yù)期，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格會(huì)有一波探漲行情。

    另一方面，庫(kù)存壓力短時(shí)難有緩解，尤其是貿(mào)易商壓貨情況較多，部分貿(mào)易商挺價(jià)惜售，去庫(kù)存壓力仍大，且3月鋼廠訂單有限，運(yùn)輸?shù)暮棉D(zhuǎn)，廠庫(kù)集中轉(zhuǎn)向市場(chǎng)，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管產(chǎn)量若持續(xù)增加，降庫(kù)周期將繼續(xù)延長(zhǎng)。

    綜合來(lái)看，下周衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格有望走出兩端高，中間低的行情。周初有一波探漲之后，隨著價(jià)格的上漲，高位成交量有望縮減，為加速出貨暗降幾率較大。周四周五在宏觀利好的推升下，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格有望回穩(wěn)，甚至再度探漲，預(yù)計(jì)下周走出兩端高中間低的行情。