7月份不銹鋼企業(yè)面臨成本漲幅遠高于不銹鋼無縫管價格漲幅的局面，可見7月份鋼企噸鋼盈利狀況有所壓縮。

    一、七月份不銹鋼無縫管成本和盈利分析

    7月份的生鐵成本指數(shù)高位上升，全月均值較上月上升5.3%。按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究7月份爐料成本，需要先分析一下6月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

    6月份鐵礦石市場價格呈上漲態(tài)勢。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，6月份唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉平均價格為891元，較上月上漲68元，漲幅8.3%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為787元，較上月上漲86元，漲幅為12.3%。

    6月份焦炭市場三輪提漲再度落地，累計上漲150元，全月均價較上月繼續(xù)大漲。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月份唐山地區(qū)二級冶金焦平均價格為1865元，較上月上漲144元，漲幅為8.4%。

    總體而言，由于鐵礦石及焦炭價格的上漲帶動，傳導至鋼廠的7月份平均生產(chǎn)成本較上月有明顯上升。7月份7大品種測算毛利呈下降趨勢，但因建材消費淡季來臨，雖各品種因成本攀升盈利下滑，但建材品種利潤下滑幅度更大。

    二、八月份鋼企盈利展望

    汛期影響逐漸減弱 不銹鋼無縫管社會庫存再度下降

    隨著南方汛期減弱，不銹鋼無縫管需求有所回暖，在社會庫存連升6周后，8月初不銹鋼無縫管社會庫存在建材帶動下再現(xiàn)下降。

    當前鋼不銹鋼無縫管社會庫存再次進入下降通道，與去年同期相比，建材庫存仍呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢，市場庫存壓力依然偏大。不銹鋼無縫管整體社會庫存較去年同期增長19.0%，其中，建材社庫增長29.0%。當前產(chǎn)量大幅釋放過程中，仍需關(guān)注后期不銹鋼無縫管需求釋放程度，警惕需求釋放不及預期所帶來的庫存再度回升風險。

    資金加速輸血“兩新一重” 助力建材需求季節(jié)性回暖

    作為積極財政政策的重要抓手，地方債發(fā)行持續(xù)提速擴容，今年1-7月專項債累計發(fā)行超2.46萬億元，創(chuàng)同期歷史新高，其中新增專項債發(fā)行超2.26萬億元，超過去年全年水平，并完成今年3.75萬億元限額的60.4%。

    7月29日，財政部發(fā)布《關(guān)于加快地方政府專項債券發(fā)行使用有關(guān)工作的通知》，要求加快新增地方政府專項債券發(fā)行，力爭在10月底前發(fā)行完畢。則剩余1.5 億元專項債月均發(fā)行量近5000億元，加上新增一般債券和再融資債券，8-10月，發(fā)行地方債月均規(guī)模預計將達萬億。而在投向領(lǐng)域上，財政部也再次強調(diào)專項債券用途優(yōu)先用于“兩新一重”、城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、公共衛(wèi)生設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域符合條件的重大項目，推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。在資金助力下，基建投資增速有望進一步提升，基建用鋼良好表現(xiàn)有望持續(xù)，疊加高溫雨季逐漸減少，傳統(tǒng)需求旺季逐步臨近，建筑鋼材需求將迎來季節(jié)性回暖。

    八月份鋼企盈利呈改善態(tài)勢

    8月份，伴隨高溫多雨天氣減少，“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季臨近，建筑鋼材需求將逐步好轉(zhuǎn)，將帶動社會庫存再次步入下降通道，供需關(guān)系得到改善。同時鐵礦石價格保持高位運行態(tài)勢，成本對不銹鋼無縫管價格的支撐作用仍然強勁，預計8月份國內(nèi)不銹鋼無縫管市場將呈現(xiàn)震蕩走強的局面。

    從成本來看，7月份焦炭價格完成三輪提降，但與其上月三輪提漲相抵，焦炭對不銹鋼無縫管成本影響略微；同期鐵礦石價格仍延續(xù)上漲，對鋼企盈利空間形成壓縮，預計8月份鋼企盈利有改善趨勢，但空間不大。