進入四季度后，隨著雨雪天氣的到來，導致北方部分地區戶外施工遇阻，不銹鋼管需求下降。而不銹鋼管社會庫存也將出現季節性回升，但今年的行情卻有些“反常”，不銹鋼管社會庫存仍保持下降的態勢，目前已經出現了“九連降”。

    12月份以來，不銹鋼管社會庫存進一步回落。目前不銹鋼管社會庫存已經出現了“九連降”。

    同時，鋼廠庫存也出現了同步下降，12月11日全國主要地區樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量425.2萬噸，比上期減16.7萬噸，環比降3.8%；除福建、西南外其他區域均呈降庫態勢，其中山東、河南、河北降幅明顯，說明不銹鋼管需求韌性尚在。

    目前成本上漲預期推動下游用戶備貨需求釋放，使得后期不銹鋼管社會庫存有進一步回落空間，社庫拐點或將延后來臨。

    不銹鋼管庫存的持續下降，與需求不無關系。進入12月，北方不銹鋼管需求已經進入季節性淡季，但南方地區終端采購需求依然較為強勁。目前華東和華南的不銹鋼管需求依然強勁，去庫存速度在放緩后，上周再度加快。上周不銹鋼管價格暴漲主要是來自需求端和資本運作，在冬季趕工需求的尾巴，遇上交割期資本端的干擾，不銹鋼管市場暴拉也在情理之中。但值得注意的是，本周全國將迎來雨雪、大風天氣，這將對下游施工企業造成一定的影響，后期不銹鋼管需求將出現回落。

     此外，近期原材料價格也出現了持續上漲。從10月底開始，鐵礦石價格再次上演了“瘋狂石頭”的戲碼，其期貨主力合約價格一路飆高，上周更是超過了1000元/噸，創下了近七年的新高。此外，雙焦價格一路飆升，近期均創下年內新高。

    在原材料反復擠壓利潤空間的情況下，鋼廠挺價意愿愈加強烈，寶鋼率先上調明年一月份出廠價，最高漲幅高達800元，河鋼、韶鋼等鋼廠亦上調建材價格，至周末華北、華東、華南、西南、西北、東北等地鋼廠紛紛加入調價大軍，尤以日結算鋼廠較為敏感。

    目前不銹鋼管價格依然保持在較高位置。今日，期貨價格出現了較大幅度的下跌，上期所期貨主力合約震蕩下跌。

    在目前狀況下，今年是否還有冬儲機會呢？本周東北第一輪冬儲政策已經出臺，但從目前不銹鋼管的行情來看，談冬儲似乎略早。可以肯定的是當前價格冬儲并不現實，考慮到明年不銹鋼管市場預期趨于樂觀，春節延后，往年3500-3600元的冬儲價格或難以實現，可能會高出一二百元，而冬儲行情也會略有延后。因此，目前的不銹鋼管價格仍有走低的空間，但難以出現一砸到底的可能。

    近期不銹鋼管價格沖高過快，隨時面臨回調；今年12月份至明年1月不銹鋼管價格下跌的風險較大。因此建議逐漸降低庫存水平防控風險，冬儲操作則還需等待。