美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表演講稱：“美聯(lián)儲必須繼續(xù)加息并將利率保持在更高的水平，直到確信通脹得到控制”，粉碎了關(guān)于美聯(lián)儲將很快轉(zhuǎn)向鴿派的市場預(yù)期，美元指數(shù)交投于108.78附近；美元指數(shù)周一創(chuàng)下20年新高，受助于美聯(lián)儲主席鮑威爾的鷹派發(fā)言，但漲勢受限，盤尾從高位回落，因歐洲央行加息預(yù)期增強(qiáng)提振歐元，市場認(rèn)為歐元正在搶走美元的一些風(fēng)頭；原油上漲超4%，因OPEC+可能減產(chǎn)和利比亞沖突，幫助抵消了強(qiáng)勢美元和美國經(jīng)濟(jì)增長前景黯淡的影響；倫銅周二大幅殺跌。全球金融市場波動加劇，大宗商品出現(xiàn)普跌。影響國內(nèi)盤面，周一以來期貨破位下滑、大幅走弱，不過，小編個人看法：金融市場消息短線擾動亦屬正常，不必過度恐慌。

   供需博弈激烈

   七月2507不銹鋼無縫管市場下行，鋼廠普遍虧損，產(chǎn)量連降，七月底產(chǎn)量掉出歷史絕對低值，隨著鐵礦石庫存逐漸升高，鐵水日產(chǎn)量下降，原料成本弱勢，疊加2507不銹鋼無縫管市場價格上漲，長流程鋼廠這兩個月利潤呈現(xiàn)逐步修復(fù)趨勢，而短流程鋼廠則受到近期電力等因素影響，依舊是普遍虧損的狀態(tài)，目前國內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)主要集中在高爐廠，長流程鋼廠生產(chǎn)積極性增強(qiáng)，9月份鋼企利潤將可能會隨著成本的上漲而再次壓縮，8月26日唐山市場部署了2022年全市粗鋼壓減產(chǎn)能的目標(biāo)和任務(wù)，具體的壓減指標(biāo)需要根據(jù)各企業(yè)的具體情況再進(jìn)行分解，九月份2507不銹鋼無縫管供給預(yù)計上升空間不大。

   今年七八月份傳統(tǒng)淡季相較于去年出貨情況明顯偏弱，其中有宏觀面偏弱、資金緊張、高溫酷暑、疫情擴(kuò)散等較為主要因素影響，隨著年專項(xiàng)債投放落地，基建增速將提升，房地產(chǎn)需求方面，雖同比進(jìn)入下滑萎縮大勢，但環(huán)比來看，在下半年或有穩(wěn)定以及回暖的預(yù)期。同時，經(jīng)過價格大幅下降，下游終端用料成本降低，反而或帶來需求激活效應(yīng)，總言之，九月2507不銹鋼無縫管需求表現(xiàn)將有階段性回暖。

   國內(nèi)期貨市場上2507不銹鋼無縫管商品價格整體下行。在多地高溫回落，用電量激增現(xiàn)象顯著緩解的同時，動力煤夏旺季也步入尾聲。不過金九銀十臨近，鋼鐵等煤炭下游冶金化工行業(yè)逐步迎來需求高峰，2507不銹鋼無縫管市場關(guān)注度轉(zhuǎn)向?qū)Ψ请娦枨蠡厣念A(yù)期。日耗隨氣溫下降，出現(xiàn)季節(jié)性回落，工業(yè)用電不振導(dǎo)致用電量缺乏后勁，而非電需求依然相對疲軟，預(yù)計煤炭需求將出現(xiàn)降溫。國內(nèi)煤炭供應(yīng)存在邊際下降壓力，預(yù)計安全生產(chǎn)及疫情防控對煤炭生產(chǎn)擾動增強(qiáng)，支撐坑口及港口價格，疊加市場流動性不足，煤價下行空間有限；中長期，工業(yè)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)及非電需求回升，四季度煤價仍有較大上行可能，鐵礦石受到鮑威爾的鷹派信號影響，鐵礦石金融屬性可能暫時超過商品屬性，但恐慌情緒釋放之后還是會回到基本面，目前鋼廠復(fù)產(chǎn)基本要依靠高爐，鐵礦需求有支撐。但若9月份供給恢復(fù)速度快于需求回補(bǔ)力度，2507不銹鋼無縫管上升空間將會非常有限。

   總結(jié)：市場方面，近期受宏觀因素影響，資金避險情緒增強(qiáng)，市場情緒穩(wěn)中偏弱，各地鋼廠紛紛下調(diào)出廠價，2507不銹鋼無縫管現(xiàn)貨價格多次下調(diào)。然而價格下調(diào)后也未能刺激過多需求釋放，臨近月底，商家降庫回籠資金意愿較強(qiáng)，實(shí)際出貨多可議價，外加疫情擾動，商家反饋終端詢價寥寥，下游補(bǔ)庫明顯偏謹(jǐn)慎，個別低位存成交，整體交投無明顯改善，綜合來看，期貨低位偏弱，2507不銹鋼無縫管市場信心不足，預(yù)計短期國內(nèi)2507不銹鋼無縫管價格低位盤整運(yùn)行。

   近期隨著降雨量增加，全國高溫天氣逐漸消退，華西進(jìn)入多雨期，南方高溫本周基本結(jié)束，北方秋意漸濃，溫度領(lǐng)跑全國的重慶也告別40℃，傳統(tǒng)七八月份淡季行情逐步結(jié)束，金九即將到來。受到今年宏觀經(jīng)濟(jì)影響，9月份總體需求依舊存在較強(qiáng)不確定性，但在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和保交樓的政策下，9月需求仍有回升預(yù)期，且當(dāng)月鋼材供給預(yù)計上升空間不大。因此，預(yù)計9月2507不銹鋼無縫管市場仍存在震蕩反彈的操作機(jī)會。對于當(dāng)前來說，決定2507不銹鋼無縫管價格波動方向的是宏觀因素，產(chǎn)業(yè)供需決定漲跌幅度，后期需重點(diǎn)關(guān)注外圍加息環(huán)境變化及供需、庫存等因素的影響。