隨著高溫的逐漸消退，大家心心念念的金九終于到來，可是真來了才發(fā)現(xiàn)表現(xiàn)好像并沒有想象中那么出色，從近期的出貨量上面來看，不銹鋼焊管成交情況有一定幅度的拉漲，但總體增加并不明顯，且很大一部分原因受到周一終端采購和行情波動影響。據(jù)不銹鋼焊管市場代理商反饋，目前終端采購備貨的操作明顯增加，可是市場內(nèi)部對后市的行情觀點兩極分化，且受到長時間的倒掛影響，虧本較為嚴重，商家采購補庫意愿并不強，依舊是觀望為主。

    從供應(yīng)端來看，隨著高爐廠正具備規(guī)模的逐步復(fù)產(chǎn)，不銹鋼焊管產(chǎn)量較一個月前的低點有明顯增加，當前電爐鋼廠還未轉(zhuǎn)虧為盈，復(fù)產(chǎn)動力不足，當前復(fù)產(chǎn)主力是各地區(qū)的高爐鋼廠，高爐利用率持續(xù)提升的背景下，鋼廠庫存快速回補，且不銹鋼焊管后續(xù)產(chǎn)量有進一步增加的態(tài)勢。

    目前觀點來看需求方面短期預(yù)期增加幅度不大，但鋼廠產(chǎn)量則有持續(xù)上升預(yù)期，后續(xù)不銹鋼焊管供需矛盾或?qū)⒅饾u失去平衡，需要持續(xù)關(guān)注庫存累計和鋼廠生產(chǎn)情況。

    鐵礦需求隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)而向好，但鐵礦供給端減少嚴重，截至九月四日，中國74港總量1893.6萬噸，環(huán)比減少501.6萬噸，國內(nèi)礦山事故后，國內(nèi)礦山整體生產(chǎn)影響有待繼續(xù)觀察。焦炭第一輪提降落地，焦企盈利空間收縮，冬儲預(yù)期和旺季需求修復(fù)。市場方面，近期宏觀面支撐下，市場交投情緒有所改善，但鋼坯自身需求變化不大，今直發(fā)成交表現(xiàn)一般。期貨持綠震蕩向上，緩和市場操作氛圍，倉儲現(xiàn)貨暫無主流報-價，市場遠期資源交投占主導(dǎo)，整體成交有限。

    昨夜雖一度上破，但資金量不足，導(dǎo)致價格收盤后價格處于壓力位下方，且呈現(xiàn)進一步下行的概率在里面，故日內(nèi)關(guān)注3650-3620的支撐區(qū)間，總體在上旬仍維持震蕩偏強，但要結(jié)合目前的成交量和庫存量來綜合對待盤面的需求驗真過程。不過鑒于目前原油走勢偏弱，同時資金熱度不在螺紋上，所以，需提防化石燃料期貨價格的波動對于期貨價格的擾動。

    政策面同時從開工數(shù)量和投資資金兩方面入手，希望以此來找回金9的往日繁榮，具體此類政策如何落實如何發(fā)展還需要后市驗證，但以此可以看到高層對目前房地產(chǎn)弱勢的重視和扶持的力度和決心，若短期內(nèi)房地產(chǎn)開工數(shù)依舊低迷，則不排除繼續(xù)出臺新一輪的政策支持。

    美聯(lián)儲的鷹派發(fā)言較早，給了市場較長的反應(yīng)和消化時間，后續(xù)仍有半個月的時間來消化利空預(yù)期，9月6日晚間（昨天）美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）公布的8月非制造業(yè)PMI錄得56.9，高于7月的56.7和市場預(yù)期的55.1，同時諮商會的公布就業(yè)趨勢指數(shù)也高于前值。有分析認為，這些數(shù)據(jù)都顯示美國經(jīng)濟比此前預(yù)期的更加穩(wěn)健，不銹鋼焊管市場預(yù)期美聯(lián)儲的加息幅度驟增，日內(nèi)美國30年期國債收益率一度升至2014年以來最高水平。芝商所的美聯(lián)儲觀察工具顯示，目前市場預(yù)期該行在9月會議上加息75個基點的概率飆升至74%，加息50個基點的概率則為26%，大宗商品價格高開低走，應(yīng)聲下跌。

    如果加息時國內(nèi)鋼市有以下特點容易跌價：1、經(jīng)過一段時間的拉漲，本身已經(jīng)處于高位，不銹鋼焊管市場恐高，廠商想落袋為安；2、時間處于季度末或者年末，資金壓力趨增；3年尾淡季或早春，需求較弱，商家冬儲或者拿貨意愿偏低；4、限產(chǎn)放松，供給壓力增加；5、政策面提供漲價壓力。

    如果加息時國內(nèi)不銹鋼焊管市場有以下特點容易漲價：1、價格經(jīng)過一段時間的下跌，空頭情緒已經(jīng)有所釋放，加息反而容易成為利空出盡的拐點；2、庫存較低，現(xiàn)貨易漲難跌；3政策面限產(chǎn)加強；4、需求端有所回溫。

    展望9月，不銹鋼焊管市場交易的核心在于對旺季需求的博弈，鋼廠復(fù)產(chǎn)、需求低迷的背景下，外圍宏觀利空加劇黑色波動，都將對不銹鋼焊管市場構(gòu)成新一輪的階段性壓力。后續(xù)在政策調(diào)控作用下，國內(nèi)經(jīng)濟逐步企穩(wěn)，短期也難以深跌，上周大幅下跌后，轉(zhuǎn)為低位企穩(wěn)震蕩，若旺季需求不及預(yù)期，再度承壓下跌，若是消費環(huán)比有所回升，有望支撐價格反彈，且雙節(jié)前后終端有備貨的預(yù)期，預(yù)計中旬仍是寬幅震蕩為主，下半旬有向好預(yù)期。