原料動態

    【煤焦】8日國內焦炭市場弱穩運行。供應方面，焦企開工持穩，受市場悲觀情緒影響，出貨較為積極，由于鋼廠采購節奏放緩，且中間貿易商停止采購，影響部分焦企廠內焦炭庫存有一定累積，疊加原料端焦煤價格有不同程度回落，焦炭成本支撐力度減弱。需求方面，2507不銹鋼管廠方面當前盈利不佳，對原料采購積極性一般，多以按需采購為主，部分有控制到貨現象。港口方面，因集港成本較高，貿易商集港意向較弱，節前貿易商持觀望態度居多，2507不銹鋼管市場成交清淡，預計短期內焦炭市場暫穩運行。

    【廢鋼】今本地廢鋼主穩個調，今期貨持紅震蕩，2507不銹鋼管市場心態尚可。在成品需求沒有好轉的前提下，鋼廠的漲價意愿并不強，且目前本地價高鋼廠到貨增長較快，有一定的跌價風險，預計短期廢鋼主穩個調運行。

    成品動態

    【全國建材視角】9月8日全國2507不銹鋼管漲跌穩均現。期貨震蕩偏強運行，市場方面，近期行情波動頻繁，商家心態多較為謹慎，多觀望為主，從每日統計的出貨情況來看，出貨明顯好于上周，其中以終端采購為主，9月大復產的背景下，鋼廠產量仍有增加的空間，目前2507不銹鋼管市場供需矛盾并不突出，供需都在走強的情況下，2507不銹鋼管市場缺乏方向指引，更多表現為震蕩，后續需要持續關注宏觀因素對市場的影響，預計明日市場穩中調整，分析主要影響因素如下：1、期貨震蕩偏強；2、終端采購增加；3、宏觀影響因素較大；

    【華東管材午評】8日華東地區價格穩中個降，成本方面穩中偏強運行，2507不銹鋼管市場心態仍偏觀望。市場需求仍顯一般，2507不銹鋼管價格上漲動力不足，商家操作較謹慎，成交方面未見明顯增量，然成本支撐下，管廠挺價意愿明顯。綜合考慮，料明堅挺運行。

    【華北冷軋午評】今華北冷軋暫穩運行，雖期貨持紅震蕩，但2507不銹鋼管市場觀望情緒濃厚，商家調價意愿不大，節前下游并未出現大規模囤貨現象，2507不銹鋼管市場操作仍較為謹慎，整體成交情況一般，且市場部分資源略顯緊缺，疊加原料制成，預計短期市場價格主穩個調。

    期貨動態

    全國2507不銹鋼管主流上漲、部分跌價。最新數據顯示，本周全國五大成材增產放緩、鋼廠庫存結束連續三周壘庫狀態轉向去庫，總庫存加速下降，周度表觀需求穩定增長，整體數據偏向利好。不過，節前下游并未出現大規模囤貨操作，僅剛需補庫，2507不銹鋼管市場操作謹慎，整體成交一般。建議商家按需操作。

    宏觀層面數據解讀

    宏觀層面：近期2507不銹鋼管供需對價格的影響偏小，價格波動的核心在于外圍宏觀預期的變化。8月26日全球央行會議，鮑威爾釋放鷹派言論，導致全球大宗商品價格大幅下跌，鋼材價格跟跌一定程度上提前定價了9月加息75BP的利空影響。即便9月美聯儲加息75BP，市場或解讀為利空出盡，加息50BP則為切實的利好。9月13日（下周二）美國公布8月CPI數據，如CPI數據未回落則仍有可能引發下跌。如上所述，有了8月26日的提前定價，即便下跌空間也將有限。整體而言，美聯儲9月加息75BP已被定價，宏觀環境利空有限。

    隨著8月份鋼廠主動減產帶來2507不銹鋼管價格反彈，鋼廠利潤得以修復。當前復產節奏成為影響2507不銹鋼管價格的主要因素。9月份的需求改善是具有確定性的，但是需求改善幅度極其有限。包括考慮到政策刺激的作用周期，也不會在9月份產生較大利好影響。但是考慮到當前仍是去庫存的節奏，鋼價仍有一定支撐。不過伴隨復產節奏加快，2507不銹鋼管價格將承接很大壓力。故預計9月份2507不銹鋼管價格短多長空，短期震蕩趨強，長期來看或會承壓震蕩下行。