10月中下旬的轉換節點，海外金融市場遭遇多數重大事件的沖擊，波動和振幅加劇，國內市場在四季度穩宏觀經濟的基調下，具體政策性的落地處于不確定性階段，310S不銹鋼管現貨市場周度價格偏弱運行，期貨價格連續兩周下跌，沖擊了310S不銹鋼管市場的情緒和信心，雖近兩天期貨價格窄幅震蕩，但并非成交反饋或成本支撐帶動，而是受益于英國首相特拉斯辭職和日本央行干預外匯市場引發的美元大跌，形成跟隨大類資產上漲的被動波動。面對基本面的“市”和技術面的“勢”共振的情況下，黑色金屬類價格波動能否突破困境？

    期貨簡析

    310S不銹鋼管目前處于收斂三角形結構，且K線處于收斂三角形的三分之二區域，在固定技術形態的概念中，如果在這個區域形成突破的話，則會出現確定波動方向的概率上升，而目前整體價格正處于三角形的底沿附近，從空間來看，向上突破的環境不容樂觀。壓力位層層疊加，大周期指標低位搖擺，小周期指標，上抬過程缺乏擴張力度，不過短周期可見超賣共振下形成震蕩指標的跨周期金叉共振，盤面或存一定的反彈預期，但空間或受限制，注意其上的波動壓力。

    焦炭目前日線回撤波段0.618的支撐，盤面形成窄幅震蕩，小時級別暫時沒有形成金叉共振，盤面或將延續震蕩。

    宏觀環境存在較大不確定性

    美聯儲加息和美國中期選舉將在11月初期先后到來，加息的目的是抑制通脹，而中期選舉的民調需通過壓制油氣價格來獲得提升，原油價格又是通脹的核心推力，所以該類品種在當前具有較強的政治性目的，OPEC+減產200萬桶/日，激怒美國政府，美沙隔空互懟給油價帶來了較大的不確定性，這也就限制了當前油價出現大幅震蕩的主因所在。

    目前全世界多數國家競相加息，這也必然會減少社會資金從而形成衰退。之前，英國前首相特拉斯推行減稅政策，就是因為缺錢而導致該政策引發了金融體系的崩盤。IMF和世行紛紛下調經濟預期，OPEC和IEA月報緊跟下調原油需求預期，疊加拜登政府釋儲，油價承受壓力，商品期貨波動受到拖累。

    不過，當前環境下，美元顯出疲態，特拉斯辭職，或將引發英國財稅政策發生變化，不過還需要通過下一個首相來確定，短期英鎊或將企穩運行，逐步下調對于美元提振的風險，而隔夜因美日觸及150，在幾分鐘時間出現了大幅急跌，疑似日本央行再度出手干預外匯市場，從這個信號可以看出美元波動在當前環境下，還是有一定的波動困難，這對于大宗商品或許是一個利好。但是后面仍有美聯儲加息存在，不過據最新消息顯示，美聯儲12月或將放緩加息步伐，但11月還是大概率加75個基點，這或多或少會提振美元，而拜登參選總統的口號就是讓美元變強，任期內，美元出現了連續上漲，所以11月8日，如果拜登拿下中期選舉的話，那么預期美元仍會走強，這將限制原油的波動。

    12月冬季或將是油價波動的決戰點，同時也是國內冬儲的關鍵時期，這時候的價格波動就顯得特別重要了，如果油價大漲，勢必會在情緒上大概率驅動310S不銹鋼管的向上波動。目前美國柴油庫存連續下跌，這將形成冬季供應缺口，而在連續釋儲后，戰略儲備也是連續刷新1984年來的低位，對于后期的干預形成擾動，12月5日是歐盟做出限價令的最后時間，也是對于俄羅斯海上運輸禁令生效的日子，油價或將在歐盟的干預下出現一定的支撐，也許在這個冬季，商品價格或將釋放活力。

    310S不銹鋼管現貨產業狀況

    本周鐵水環比回落，但下滑幅度不及預期，310S不銹鋼管整體庫存下降，需求明顯復蘇。焦炭第二輪提漲博弈加劇，焦炭盤面已發酵三輪提降。北方疫情影響焦企的原料采購、疊加近期空氣質量不佳，多地鋼廠開啟減產檢修，鋼材基本面矛盾有限。國內煤礦安全檢查預期仍在，煤炭短期基本面支撐仍在，但310S不銹鋼管市場擔憂后期會加速復產，同時焦煤利潤較高，煤焦價格具有一定的波動壓力；本周鐵礦發運回升，到港大幅回落；雖然鋼廠采購積極性下滑，但港口庫存重新下降；在內礦生產受限和鋼廠檢修的背景下，鐵礦整體供需雙弱，跌幅有限；電爐谷電生產利潤維持，廢鋼日耗環比回升，供給保持穩定，短期震蕩。310S不銹鋼管產量維持高位，雖然廠內爐料庫存延續低位，但煤礦供應階段性瓶頸對市場仍有一定支撐。

    自10月以來，國內疫情呈現多點散發，導致交通運輸受阻，疫情對于310S不銹鋼管市場需求有影響，市場情緒上偏悲觀，此外昨日數據顯示螺紋表觀不佳，沖擊市場價格。穩增長政策仍在持續推進，樓市政策不斷松綁，關注后期政策累計效應。采暖季即將來臨，關注后期各地采暖季限產相應政策。

    國內市場狀況

    【建材市場周末成交】晉鋼穩，濟源穩，周末市場成交氛圍偏弱，河北市場主流持穩個別規格暗降出貨，本周末會議正式結束，市場趨于平靜，預計短期市場會迎來復工復產小高潮，價格穩中上調。

    【冷軋】22日華南冷軋市場小漲，樂從4420，廣州4460。雖周五夜盤持紅震蕩，但下游企業周末采購情緒不高，市場成交依舊保持不溫不火狀態，觀望情緒較濃，考慮目前鋼廠結算價格較高，成本支撐下，挺價心態明顯，料周末市場價格維穩運行。

    【管材】今津冀管材穩中有降，昨鋼坯拉漲支撐下，商家存挺價情緒，然高位成交稍顯乏力，廠商多有讓利出貨，后市走勢不明朗，下游觀望情緒濃厚，剛需拿貨為主，周末需求不及預期，預計明日310S不銹鋼管市場穩中個調為主。

    【涂鍍】22日涂鍍主流價格穩中個調，商家觀望態度較濃，多以出貨為主，下游采購需求較少，市場成交一般，但鋼廠訂貨成本較高，低價出貨意愿不強，預計今日價格穩中整理。