本期，全國各地市場衛(wèi)生級不銹鋼管價格震蕩抬高：其中，北方市場波動回升，鋼廠主動托舉；南方期貨再現(xiàn)引領(lǐng)，價格曲線上行。本周顯示長流程鋼廠利潤空間略有改善；本周期貨頻繁起落，對衛(wèi)生級不銹鋼管現(xiàn)貨市場有示范作用。

     期貨方面，本周黑色系主力合約跌后反彈：鐵礦先抑后揚，焦炭止跌回升。從全周走勢情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）劇烈起伏，衛(wèi)生級不銹鋼管成材端及時跟進。

     上海市場分析

     滬市庫存環(huán)比降幅縮小，主要原因是部分外地資源入庫，同時本地終端需求稍有放緩。本周衛(wèi)生級不銹鋼管終端采購量環(huán)比下降，主要原因是周邊衛(wèi)生級不銹鋼管市場價格不高，資源分流受限。

     市場價格上調(diào)：周一，主動上漲；周二，呈現(xiàn)回調(diào)；周三，上下試探；周四，盤中走弱；周五，再現(xiàn)抬升。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存降幅收窄，衛(wèi)生級不銹鋼管終端需求環(huán)比略降，政策預(yù)期有所回暖，衛(wèi)生級不銹鋼管價格仍在努力上探。目前市場行情處于“爬高”狀態(tài)。

     2022年10月下旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量下降

     本周，宏觀面消息利好和利空交織，主要體現(xiàn)在：1、人民幣對美元匯率貶值，以美元計價進出口值同比下降；2、10月份PPI同比回落，環(huán)比呈現(xiàn)小幅回暖；3、10月份人民幣貸款增幅下滑，社融規(guī)模增量同比減少；4、地方債發(fā)行規(guī)模持續(xù)走高，基礎(chǔ)建設(shè)投資力度加大；5、國內(nèi)挖掘機銷量降幅收窄，10月份汽車銷量繼續(xù)增加；6、上周樓市成交同環(huán)比均下降，房企融資規(guī)模年內(nèi)首現(xiàn)正增長；7、防疫政策重大調(diào)整，糾偏利好經(jīng)濟恢復(fù)。

     從行業(yè)面看，據(jù)中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)，二季度以來鋼鐵行業(yè)運行呈明顯下行態(tài)勢，三季度期間連續(xù)三個月全行業(yè)出現(xiàn)虧損，因去年基數(shù)偏高，前三季度利潤同比下降71.34%。雖然虧損面有所擴大，但粗鋼日均產(chǎn)量降幅并不明顯：10月下旬，重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)202. 91萬噸，環(huán)比下降1.73%。在市場化減產(chǎn)效果不明顯的同時，企業(yè)庫存相對處于高位，庫存去化乏力成為衛(wèi)生級不銹鋼管價格回升的阻力。另外，從海關(guān)數(shù)據(jù)看，10月份我國鋼材出口環(huán)比回暖，而同期進口鐵礦石數(shù)量環(huán)比下降，顯示人民幣貶值對鋼材出口有推動作用，而衛(wèi)生級不銹鋼管價格走弱對進口鐵礦需求有負面反饋。

     回首本周，期貨區(qū)間向上，衛(wèi)生級不銹鋼管現(xiàn)貨不斷試探，銷量尚未放大，情緒冷熱轉(zhuǎn)換。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)類似：在北方，市場波動頻繁，鋼廠追跌跟漲；在南方，期貨指引方向，衛(wèi)生級不銹鋼管現(xiàn)貨趨勢回暖；南北市場相互呼應(yīng)，價格呈現(xiàn)抗跌回升。總體來看，原料價格漲跌分化，鋼廠增產(chǎn)動力不強；商家囤貨意愿較弱，價格底部有所抬高。

     期貨跌后反彈，衛(wèi)生級不銹鋼管現(xiàn)貨震蕩回升，信心仍在修復(fù)，需求有待跟進，這是本周市場的主要特色；接下來，預(yù)計終端需求局部改善，投機需求暫難釋放，資本市場還有起落，現(xiàn)貨價格繼續(xù)試探。可以看到，當前衛(wèi)生級不銹鋼管市場行情處于“憧憬”階段：預(yù)期稍有改善，供需相互消磨；廠商左顧右盼，成交區(qū)域分化。