【鐵礦】本月鐵礦供應整體寬松，近期鐵水產量見頂回落，主要受到304L不銹鋼無縫管廠檢修減產的影響，304L不銹鋼無縫管廠采購仍相對謹慎，多以按需補庫為主。展望后市，鐵礦中期供需逐步轉向寬松，終端需求仍然低迷，預計礦價短期震蕩偏弱運行。

    【廢鋼】目前影響廢鋼走勢的因素有：1、期貨持綠運行，現貨窄幅下行；2、五一小長假期間，304L不銹鋼無縫管企業到貨欠佳；3、電爐停產或減產操作增多；4、304L不銹鋼無縫管企業利潤較上周繼續縮窄。整體來看，放假期間部分鋼企到貨偏少，窄幅上漲吸貨，本周電爐集中地區例如華南、西南、華東等地區，電爐的停產減產操作增多。考慮到當前供需矛盾仍存，長流程成品庫存壓力較大，從利潤來看，短期廢鋼或繼續承壓窄幅下行。

    當前304L不銹鋼無縫管廠減產對原材料價格支撐有一定弱化，304L不銹鋼無縫管廠廢鋼日耗量大幅降低，原材料支撐有走弱趨勢，焦炭第六輪提降落地，鋼坯昨日大降一百，鐵礦供給寬松，鋼廠產量也將隨著利潤的波動而調整，短期依舊是以縮量為主。成本支撐減弱，后續304L不銹鋼無縫管成本有下降的預期。

    4月財新中國服務業PMI降至56.4  為2020年12月以來次高

    此前公布的4月財新中國制造業PMI錄得49.5，較前月下降0.5個百分點，近三個月首次落于收縮區間。制造業和服務業景氣分化，在服務業持續修復的帶動下，當月財新中國綜合PMI從3月高點54.5降至53.6。總體產出繼續保持擴張。疫情期間積壓的需求釋放殆盡，疊加此前快速修復帶來的高基數，2023年4月，中國制造業景氣度環比轉為收縮，服務業擴張速度略有放緩，復蘇分化仍在繼續。4月制造業和服務業修復繼續分化，恢復和擴大需求是當前經濟持續回升向好的關鍵所在。

    表需再創新低  庫存降幅縮小

    節日期間304L不銹鋼無縫管廠庫存小幅壘庫，社會庫存小幅降低，節日期間需求大幅下降，庫存降幅放緩，當前庫存水平維持低位，市場商家均低庫存運行，降低風險，降低杠桿，隨著后市304L不銹鋼無縫管廠產量的下降和需求的恢復，不銹鋼現貨超市預計后市庫存仍有下降空間。

    五一節前終端采購預期落空，受需求影響，304L不銹鋼無縫管市場整體后市預期逐漸悲觀，五一期間市場商家多較為謹慎，觀望為主，成交偏弱，多是終端剛需采購，所以表觀需求有較大幅度下降，整體需求受到了房地產建筑開工端改善不足影響，且中央氣象臺預計，5月5日14時至6日14時，貴州部、湖南中部、江西中部、浙江西南部、福建西北部以及四川東北部、重慶大部、湖北西部、陜西東南部和北部、山西中部等地部分地區有大到暴雨，天氣不佳影響終端需求兌現，預計后續剛需增加幅度有限。

    總 結

    304L不銹鋼無縫管旺季需求不及預期，價格持續下跌，為穩定價格、完成行業自救，304L不銹鋼無縫管廠減產勢在必行。美聯儲如期加息25個基點。4月份，中國PM149.2%,比上月下降2.7個百分點，低于臨界點，制造業景氣水平回落政治局會議強調防風險、控債務，沒有出臺更多的總需求刺激政策，預計5月經濟、金融數據依舊不溫不火，市場情緒依舊偏悲觀。總體來看，304L不銹鋼無縫管供需矛盾隨著價格大幅下跌有所緩解，但市場信心仍然不足，鋼廠減產的邏輯使得原材料價格依舊承壓，需求的好轉是價格上漲的決定性因素，目前尚無跡象表明需求回暖，按季節性推斷7月份需求將逐漸回升，所以判斷需求回暖主要以時間節點代替。預計當前304L不銹鋼無縫管價格延續弱勢，關注節后減產力度。