隨著原料價(jià)格波動，不同原料庫存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫存周期的成本變化，因原料價(jià)格持續(xù)下移，使得2023年4月份即期原料成本、兩周及四周原料庫存測算成本變化幅度加大，且不同原料庫存周期的成本明顯分化。

    2023年4月份鋼企噸鋼毛利有所轉(zhuǎn)差

    即期、兩周庫存原料平均成本下降，四周庫存原料評價(jià)成本小幅上升，即期毛利在原料成本和不銹鋼管價(jià)格同步下移下，變化偏小；而兩周庫存原料成本降幅小于不銹鋼管價(jià)格降幅，因而有一定轉(zhuǎn)弱；而四周庫存原料測算毛利則明顯變差。以四周原料庫存測算各品種的毛利表現(xiàn)來看，4月份不銹鋼管企業(yè)噸鋼毛利呈現(xiàn)波動下移的趨勢。

    原料價(jià)格震蕩下行 不銹鋼管生產(chǎn)成本明顯下降

    4月份以來，澳洲鐵礦石市場供應(yīng)和發(fā)運(yùn)量小幅減少，但到港量有所增加，國內(nèi)不銹鋼管企業(yè)生產(chǎn)積極性有所下降，鋼廠采購謹(jǐn)慎，港口庫存先降后升；礦價(jià)在不銹鋼管價(jià)格震蕩調(diào)整及采購需求清淡下震蕩下行。

    5月份鋼企噸鋼盈利仍難言樂觀

    從國外環(huán)境來看，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要面臨通脹壓力、地緣政治沖突和美國加息效應(yīng)的困擾，歐美銀行業(yè)危機(jī)又增加了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性。

    從國內(nèi)環(huán)境來看，我國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力在逐步增強(qiáng)，宏觀政策顯效發(fā)力，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望整體好轉(zhuǎn)。考慮到上年二季度受疫情影響基數(shù)比較低，今年二季度經(jīng)濟(jì)增速可能比一季度明顯加快。

    從供給端來看，隨著不銹鋼管廠的利潤空間逐步惡化，不銹鋼管廠的生產(chǎn)積極性有所轉(zhuǎn)弱，產(chǎn)能釋放力度受到影響。預(yù)計(jì)4月份整體國內(nèi)粗鋼日產(chǎn)仍將高位運(yùn)行，但5月份或有一定下降。

    綜合來看，國內(nèi)不銹鋼管市場將呈現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)需要鞏固，下游終端需求釋放不足，供給高位承壓釋放，外部經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)猶存”的格局。就5月份整體市場受到多重因素的影響，歐美加息預(yù)期兌現(xiàn)，南方雨季逐漸到來，旺季走向淡季轉(zhuǎn)變，不銹鋼管廠減產(chǎn)操作落地，都將影響著市場行情走勢。但在市場持續(xù)的大幅走跌下，存在一定超跌反彈需求。蘭格&騰景鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測，5月份國內(nèi)不銹鋼管市場將呈現(xiàn)以震蕩探底為主基調(diào)，并伴有階段性反彈的走勢。

    從成本端來看，隨著保供穩(wěn)價(jià)政策的不斷推進(jìn)，原料端出現(xiàn)了整體明顯下移的態(tài)勢，成本端承壓下行，雖有利于盈利的修復(fù)，但成本支撐的減弱制約不銹鋼管價(jià)格的反彈。預(yù)計(jì)5月份鋼企盈利仍難言樂觀。