相對于盤面，不銹鋼管現貨仍然穩定的多。但結合盤面來看，多頭資金及時兌現利潤，但不銹鋼管行情還沒形成向下逆轉，跌的也比較扭曲，下三步上兩步的走法。這背后實際是圍繞到底是行情轉折開始往下，還是上漲過程中的回調倒車接人，這兩種走法直接關乎下個月的經營問題。目前來看，如果是后一種走法，需要靠宏觀+政策往上托，類似于去年的行情走勢。但是今年的情況相對特殊，不銹鋼管在地產等終端需求下降的打壓下，遲遲未能起來，本次上漲幅度，更不能和原料做對比。原料不論是焦炭還是鐵礦，盤面都創下年內高點，所以這一直以來是不銹鋼管估值低的表現。但如果是轉勢往下走，目前也很難。這取決于兩個因素：一方面是庫存矛盾沒有起來，淡季停工只是季節性影響，不影響冬季炒作，新增粗鋼折不銹鋼管部分基本被出口增量消化掉；另一方面是下降的空間能有多大？目前的不銹鋼管價格略高于過去十年均價，下方支撐去第一支撐在電爐成本，第二支撐在于打到鐵水產量明顯下降。但后者顯然難以見到。

    從目前看，不銹鋼管行情經過一段時間上漲，期現價格都較10月份有了明顯提升。只不過在資金參與下，原料和不銹鋼管差異化明顯，期貨和現貨兩邊不協調，出現了回調壓力。目前市場的壓力主要擔心需求進入淡季，以及鐵礦面臨更大的政策調控。后面需要繼續關注出貨狀況以及鐵水、廢鋼的變化量。不銹鋼管現貨端觀望氛圍較濃，等待進一步的方向性指引。不過，不宜過分看空，回調空間或有限。