不銹鋼焊管市場穩中偏強運行，連鐵期貨主力高位震蕩。唐山重污染預警調整至26日12時，但資源緊張局面下，礦企當前報價堅挺，各方多觀望今主導鋼廠招標情況。周內港口作業和運輸節奏受天氣影響較大，但整體供需變化較小，不銹鋼焊管市場交易邏輯逐漸向鋼廠冬儲側重，補庫需求有進一步釋放預期，指引鐵礦石價格繼續上探，后期風險主要關注鋼廠實際采購力度以及補庫結束后的需求回落。

    目前不銹鋼焊管終端需求維持現狀，隨著各地區陸續發布重污染天氣預警，獨立軋鋼廠停限產后，鋼坯需求會進一步走弱，但考慮鋼企成本高壓下，價格下行空間有限，因此預計明日唐山鋼坯價格弱穩運行。

    目前不銹鋼焊管走勢上有頂下有底，價格波動幅度有限，鋼貿商隨行出貨為主，但市場僅維持低價資源采購為主。近期全國大部分地區氣溫繼續走低，戶外開工困難模式開啟，因此對不銹鋼焊管的需求也是驟減，這也是強預期存在的同時鋼價卻漲不上去的根本原因，基本面是拖累。由于當前價格相對沒有到達市場絕大多數冬儲的心理價位，在春節年前，預計不銹鋼焊管廠會逐步壘庫的原因，還有一波回落的走勢，只有鋼貿商上車了，鋼廠壘庫和資金壓力小了，不銹鋼焊管價格才會堅挺。

    產業面，多地因為天氣，多地啟動重污染天氣應急響應。今日全國不銹鋼焊管穩中調整，本周氣溫小幅回升，天氣因素逐漸減少，然不銹鋼焊管市場氛圍偏冷清，觀望情緒仍在，原料端繼續強勢運行，成本有支撐。預計短期內期貨震蕩運行。

    不銹鋼焊管廠成本壓力依然明顯，目前成材端上方壓力偏大，爐料估值頂著，爐料開始在階段性補庫預期以及后期供應恢復的預期中來回切換，盤面估值也來回波動。