今日不銹鋼管市場總體弱穩運行為主，現貨和盤面都有價格下滑表現，不過幅度非常有限，大體上行情還是維持在穩定的范疇之內。從成交上看，今日整體成交仍然不好，相對于元旦后第一天市場表現，投機需求和終端需求都有明顯落差。多地反映這兩日交投轉弱，拖累不銹鋼管現貨價格。

    相對于不銹鋼管市場表現，鋼廠端積極挺價，多地鋼廠元旦后隨行就市很快提漲了出廠訂貨價，同時加大對焦炭提降力度，第一輪焦炭提降基本落地。不過鐵礦高位運行，焦炭次輪提降影響有限。目前不銹鋼管廠受制于高成本，利潤改善未明顯見效。隨著淡季越來越深，廠庫越來越高，春節越來越近，不銹鋼管廠在年度例修、虧損以及政策等多因素影響下，減產的范圍越來越大，最明顯的江蘇、山東到山西、陜西再到河北，都出現了較多鋼廠減產安排。而且近期跟蹤的鋼材產量來看，確實在建材等一些品種上，出現了一定減量。這對于今年鋼廠庫存壓力，特別是在冬儲時點上，是比較有利的，緩解了累庫擔憂。但是目前減產，尚未對鐵礦形成負反饋影響。仍然處于原料挺價，不銹鋼管又滯漲的局面。該漲而不漲，跌又不跌，是目前鋼市面臨的尷尬困境。

    從不銹鋼管庫存表現來看，北方不銹鋼管市場率先進入累庫節奏，累庫節奏快于南方地區。盡管部分品種在南方少數不銹鋼管市場保持較好的降庫狀態，但隨著時間推移以及外地資源南下，庫存也有增長的可能。鋼協統計重點城市庫存，已經率先結束下降狀態。2023年12月下旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存環比增加1.4%。

    另外這兩天不斷有不銹鋼管廠出臺冬儲政策。和去年相比，今年出冬儲政策的鋼廠較少，去年到元旦前后，不銹鋼管廠基本集中出臺了冬儲政策，且冬儲價格基本接近4000元，相對略高于今年。今年由于春節滯后，加上貿易貿易模式轉變、市場的謹慎心理，使今年不銹鋼管廠出臺冬儲政策也相對滯后，鋼貿積極性也不高。冬儲積極性不高主要體現在三個方面：一是今年為了保險起見，都傾向于后結算，對于后結算模式，實際上冬儲價格意義已經不大。二是從2023年11月以來的行情，和去年有較大相似性，鑒于去年冬儲的大面積虧損，今年相對更為謹慎。三是貿易模式發生了重要變化，不銹鋼管廠更靈活使用金融衍生品工具轉移冬儲壓力。如果進行冬儲操作，一定配套相應的風險對沖方案。

    從目前看，不銹鋼管行情仍處在糾結的運行態勢之中。短期風險點在于原料在鋼廠密集減產的情況下是否會出現下滑，以及淡季帶來的悲觀情緒蔓延的消極影響。宏觀、需求目前還不是證偽的節點，“強預期”還有一定的支撐作用。除了累庫速度，基本面也沒有太多矛盾積累，趨勢尚未走壞。萬事俱備，只差技術性的突破行情來盤活整個局面。