【盤面回顧】不銹鋼無縫管日內價格沖高回落然后高位震蕩，早上開盤受海外鎳礦擾動消息，臨近近期高點，隨后跟隨市場情緒回落，但是產業鏈整體情緒近期偏暖，日內成交量332771手，對比上周五持倉量和成交量變化不大。

【產業表現】消息面，據外媒消息，5月15日法國總統馬克龍15日宣布該國在太平洋的領地新喀里多尼亞進入緊急狀態。新喀里多尼亞是南太平洋群島，去年是全球第三大鎳生產地，本周因投票規定調整而發生暴力騷亂，導致法國礦業公司Eramet SA的生產受到影響，當地公司在以最低產能運營。據了解，當地鎳濕法中間品冶煉項目受到影響被動停產。宏觀面，美國4月CPI數據符合預期且環比回落，核心CPI六個月來首次降溫，美聯儲降息預期回升，有色板塊表現強勢。

【核心邏輯】目前不銹鋼無縫管市場主要關注的是法國新喀礦業公司何時恢復正常產能以及國內新出臺的房地產政策能否真正帶動下游需求回升。需求方面，目前隨著房地產政策帶動下的情緒回暖，下游詢價次數增加，不銹鋼無縫管廠高爐開工率回升，印尼鎳鐵上漲支撐不銹鋼成本，部分低庫存貿易商開始嘗試補庫。整體來看，成本支撐走強后，若需求有進一步回升可能會帶動不銹鋼無縫管加速上漲。

【操作建議】不銹鋼2409合約雖然近期小幅上漲，但是價格仍處于歷史較低水平，雖然遠期不銹鋼產量處于持續供應過剩中，但是短期內房地產政策配合印尼鎳礦上漲和法國鎳礦企業減產等消息，對不銹鋼無縫管提振較大。短線以回調低多為主，中短結合。

【現貨關注】關注5月不銹鋼無縫管實際產能排產量，以及法國鎳礦企業的干擾影響，同時關注5月不銹鋼無縫管倉單庫存變化和港口去庫變化。