宏觀動態

    廣西、湖南、浙江、重慶遭遇大暴雨，對區域904L不銹鋼管價格構成壓制。

    美聯儲理事鮑曼又放鷹：通脹存在多重上行風險，預計今年不會降息，必要時仍愿支持加息；美聯儲理事庫克：適合未來“某個時候”降息，時間尚不確定。

    美聯儲官員現在有分歧，我們還是認為，現在美聯儲官員的講話，是為降息做鋪墊。別看現在放鷹，但數據一來，可能就話鋒一轉了。

    5月底開始，期貨價格下跌，6月中旬，鋼廠這邊有反應，產量小幅下滑，降幅較小。隨著904L不銹鋼管價格繼續下跌，6月下旬可能降幅更大，我們調研到，部分區域鋼廠有減產動作，如福州三鋼。

    期貨分析

    今日黑色系普漲，原材料漲幅居前，成材跟隨，符合常規操作，原材料走勢強于成材。在連續下跌后，今日迎來反彈，此外，今日A股午后震蕩上揚，給黑色系提供了較好的氛圍。

    年初的那一輪下跌，出現了兩次空頭單日加倉，符合一鼓作氣，再而衰，三而竭的規律，此外，上一輪下跌出現了低位放量，單日跌幅逾百這樣的信號。那時的鋼廠接連喊疼，出現904L不銹鋼管廠趁高爐檢修而停產的事，這些都是信號。目前，5月底的下跌，只出現一次單日空頭加倉近10萬手的信號，904L不銹鋼管廠方面，現在產量小幅下滑，但仍不低，未出現信號，或許還需要鋼廠做的更多。我們暫且當做是小反彈好了。

    策略建議

    隨著價格下跌，高爐904L不銹鋼管廠利潤下滑，鋼廠生產積極性下降，電爐虧損加劇，最低產量苦苦支撐，不少電爐選擇停產。中鋼協的數據顯示，6月中旬產量環比是小幅下滑的，隨著904L不銹鋼管價格繼續下跌，預計6月下旬產量可能繼續下滑，繼續減輕價格壓力。

    綜上分析，暫且把今日的反彈當做安撫性小反彈，高度有限。據調研不少經銷商有庫存，904L不銹鋼管現貨策略上，庫存高的商家可趁反彈降庫。沒有庫存的，可少量拿貨，但需要做到快進快出。以上僅供參考，不作為投資建議。