今日早盤，黑色系繼續下行，黑鏈指數也即將突破24年的低點，受此影響，原料端也明顯地被向下拖拽，上午雙焦、鐵礦先后收綠，不過，不銹鋼管現貨端相對堅挺，部分地區鋼價下調，少數地區依然持穩。產業悲觀情緒并未好轉，尤其在關稅、地緣風險加深之際，同時，2月國內PPI數據也表現不佳。

    近期，市場上多家機構數據顯示，不銹鋼管的累庫節奏已然發生轉折，由于美國關稅的正式加征，整體搶出口有所下滑，以及在越南、韓國“反傾銷”的影響下，整體生產意愿明顯下滑，而從近期不銹鋼管產量來看，使得去庫相對緩慢。總的來看，當前，不銹鋼管社庫拐點已現，且當前不銹鋼管整體絕對庫存不高，對不銹鋼管價格存在較好支撐，但值得注意的是，隨著不銹鋼管廠利潤的不斷擴張，后續不銹鋼管產量有進一步回升風險，這將對市場的用鋼需求形成較大考驗。

    今日期鋼走弱，帶動原料下行，尤其雙焦尾盤明顯跳水，表明原料與不銹鋼管互相拖累。當前，由于不銹鋼管基本面暫無突出矛盾，加之整體庫存偏低，產業利潤多集中于鋼廠，給到了不銹鋼管廠一定的復產空間，不過，由于終端改善節奏偏慢，使得市場對不銹鋼管市場產生一定擔憂，且鋼價的下行，也促使了市場情緒的進一步轉弱。