今日不銹鋼管市場現貨價格整體平穩為主，期鋼則小幅承壓回落。原本低價走貨不錯，但午后盤面跳水，基本上成交很少。

    回顧本周不銹鋼管生產運行狀況，主要呈現幾方面特點。第一是價格波動受宏觀情緒主導明顯。本周不銹鋼管生產價格漲跌緊密跟隨宏觀層面消息，尤其是關稅相關言論。市場情緒在樂觀與謹慎之間快速切換，導致不銹鋼管價格時漲時跌，方向難以把握，價格波動具有宏觀性和普遍性特點。第二是多空博弈激烈。期鋼主力多空換手頻繁，漲跌節奏切換較快，反映在市場上，就是價格漲跌交替運行，如周一、周三都出現了相對明顯的上漲，但周二、周五和周五，又出現了回落調整的走勢，這增加了不銹鋼管市場博弈的難度，也增加了盈利的難度。第三是供需結構變化顯著。供應端產能釋放繼續加快，鐵水產量創階段新高，但需求端雖有“買漲不買跌”帶來的階段性成交上升，整體需求持續性不強，不銹鋼管現貨繼續跟漲的動力不足。

    因此，不銹鋼管市場對后續產業矛盾被出口量下降引爆的擔憂，結合目前調研的情況，5月份不銹鋼管廠出口接單量比4月份進一步下降。盡管鋼坯出口暴增，但數量難以抵消鋼材出口的減量。產量在3-4月份產量高速積累，折射出的不銹鋼管市場基本面情況仍不容樂觀。

    今日召開高層會議，不銹鋼管市場認為沒有出來太多的期望內容，引發了盤面午后跳水。這要辯證地看，當前已有較多工具的加快落地，以確定性對沖不確定性，不輕易出底牌，是在于出口還沒到更壞的時刻，也不意味著宏觀預期沒有了，后面沒有政策了，情況并未如此，根據形勢變化及時推出增量儲備政策，加強超常規逆周期調節。所以，政策預期不能成為做空的邏輯。

    從目前看，不銹鋼管價格在百元之內震蕩了兩周有余，漲跌驅動都不足。今天盤面跳水是對宏觀預期的情緒化反應，不代表政策不出，只因未到最差時候。短期而言，以關稅問題對不銹鋼管行情擾動仍然不小，這取決于關稅問題是否能取得實質性進展。不過，臨近月底，廠商都力求穩定，且交易也會相對謹慎，行情仍沒有太大變動空間。如果焦炭第二輪提漲能順利落地，結合鐵水產量高位情況，鐵礦價格也會相對堅挺一些，甚至遇到有成材補庫，不銹鋼管價格仍存小反彈可能。