不銹鋼焊管現貨市場氛圍改善慢于期貨，昨日不少區域漲幅較小，未完全反映期貨上漲，昨晚間，更多貿易協議細節公布，提振不銹鋼焊管現貨市場信心，今上午經銷商果斷漲價，隨著期貨回落，午后經銷商下調價格。不銹鋼焊管價格上漲，抑制需求，經銷商反映，今日出貨一般，弱于昨日。我們認為，春節以來的下跌，貿易糾紛是主要因素，目前達成初步協議，對市場當然是利好，惟后期仍將繼續艱難談判，短期小反彈仍將延續，高度有限，預計明日下滑小幅上漲。

    今日進口礦價格微弱下行，經過昨日宏觀刺激后情緒端稍有緩和，貿易商出貨積極性一般，不銹鋼焊管廠維持剛需補庫。需要注意淡季需求的反撲，但當前宏觀情緒尚可或抵消一定的產業利空，礦石維持當前位置震蕩。國產礦方面，唐山市場，期貨高位震蕩上行乏力，區域內主導鋼企庫存尚可昨未招標，但灤縣大礦價格上漲，礦選當前多挺價操作低不認出，個別逢高出貨有成交，總體成交量偏少，參與者多觀望今主導鋼廠招標情況。東北市場，不銹鋼焊管市場資源結構性緊缺態勢尚未緩和。從需求傳導路徑觀察，不銹鋼焊管廠原料采購規模環比呈現收窄趨勢。綜合看，鋼企原料備貨力度趨緩，伴隨廠區庫存水位持續走低，不銹鋼焊管現貨周轉效率較常規周期明顯承壓。

    分析當前從品種的角度來看，鋼礦市場整體依舊偏強，雙焦依舊是黑色鏈中弱勢品種，礦石因為其外資屬性較強疊加近期需求性相對較好，整體的價格漲幅在整個品種中較為突出。

    后續政策的持續加碼是市場能夠得到進一步回暖的一個關鍵因素。當前國內經濟壓力的來源還是在于經濟基本面的狀況，因為中美利差在過去的一段時間里面發現并沒有出現惡化的趨勢。所以對于后續中美雙方對峙的情況如何，重點還是在于國內政策的托底情況是否會得到加強。而當下貨幣政策的出臺后，能夠給予不銹鋼焊管市場一些經濟回暖的信號，商品價格支撐得到一定的支撐，但是現實層面仍舊是面臨需求下滑的事實，在后續政策出臺前，預期可能會與弱現實層面進行博弈，明顯的單邊行情還需等待。目前5月不銹鋼焊管廠利潤整體尚可，貿易戰的影響當前影響了部分上游制造業，但還未反饋至下游，后續不銹鋼焊管行情能否出現流程下跌也需要同時注意PMI經濟數據的走勢。