不銹鋼焊管現(xiàn)貨市場氛圍改善慢于期貨，昨日不少區(qū)域漲幅較小，未完全反映期貨上漲，昨晚間，更多貿(mào)易協(xié)議細節(jié)公布，提振不銹鋼焊管現(xiàn)貨市場信心，今上午經(jīng)銷商果斷漲價，隨著期貨回落，午后經(jīng)銷商下調(diào)價格。不銹鋼焊管價格上漲，抑制需求，經(jīng)銷商反映，今日出貨一般，弱于昨日。我們認為，春節(jié)以來的下跌，貿(mào)易糾紛是主要因素，目前達成初步協(xié)議，對市場當然是利好，惟后期仍將繼續(xù)艱難談判，短期小反彈仍將延續(xù)，高度有限，預(yù)計明日下滑小幅上漲。

    今日進口礦價格微弱下行，經(jīng)過昨日宏觀刺激后情緒端稍有緩和，貿(mào)易商出貨積極性一般，不銹鋼焊管廠維持剛需補庫。需要注意淡季需求的反撲，但當前宏觀情緒尚可或抵消一定的產(chǎn)業(yè)利空，礦石維持當前位置震蕩。國產(chǎn)礦方面，唐山市場，期貨高位震蕩上行乏力，區(qū)域內(nèi)主導(dǎo)鋼企庫存尚可昨未招標，但灤縣大礦價格上漲，礦選當前多挺價操作低不認出，個別逢高出貨有成交，總體成交量偏少，參與者多觀望今主導(dǎo)鋼廠招標情況。東北市場，不銹鋼焊管市場資源結(jié)構(gòu)性緊缺態(tài)勢尚未緩和。從需求傳導(dǎo)路徑觀察，不銹鋼焊管廠原料采購規(guī)模環(huán)比呈現(xiàn)收窄趨勢。綜合看，鋼企原料備貨力度趨緩，伴隨廠區(qū)庫存水位持續(xù)走低，不銹鋼焊管現(xiàn)貨周轉(zhuǎn)效率較常規(guī)周期明顯承壓。

    分析當前從品種的角度來看，鋼礦市場整體依舊偏強，雙焦依舊是黑色鏈中弱勢品種，礦石因為其外資屬性較強疊加近期需求性相對較好，整體的價格漲幅在整個品種中較為突出。

    后續(xù)政策的持續(xù)加碼是市場能夠得到進一步回暖的一個關(guān)鍵因素。當前國內(nèi)經(jīng)濟壓力的來源還是在于經(jīng)濟基本面的狀況，因為中美利差在過去的一段時間里面發(fā)現(xiàn)并沒有出現(xiàn)惡化的趨勢。所以對于后續(xù)中美雙方對峙的情況如何，重點還是在于國內(nèi)政策的托底情況是否會得到加強。而當下貨幣政策的出臺后，能夠給予不銹鋼焊管市場一些經(jīng)濟回暖的信號，商品價格支撐得到一定的支撐，但是現(xiàn)實層面仍舊是面臨需求下滑的事實，在后續(xù)政策出臺前，預(yù)期可能會與弱現(xiàn)實層面進行博弈，明顯的單邊行情還需等待。目前5月不銹鋼焊管廠利潤整體尚可，貿(mào)易戰(zhàn)的影響當前影響了部分上游制造業(yè)，但還未反饋至下游，后續(xù)不銹鋼焊管行情能否出現(xiàn)流程下跌也需要同時注意PMI經(jīng)濟數(shù)據(jù)的走勢。