今日不銹鋼焊管市場總體偏弱運行，現(xiàn)貨仍然沒有大變化。期鋼繼續(xù)窄幅波動，不過由于焦煤期貨再創(chuàng)新低，對整個黑色運行仍有一定利空影響。從成交上看，主流不銹鋼焊管市場出貨都一般。

    回顧本周，不銹鋼焊管市場一直不冷不熱，雖然盤面連續(xù)收陰，但整體下降的幅度非常有限，波動率也明顯降低。多地不銹鋼焊管現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了較為堅挺的態(tài)勢，在本周后半段基本沒有再降價，不銹鋼焊管廠和大戶積極挺價，今日華北帶鋼會議精神，本期價格基本沒有讓利，也反映出鋼廠的態(tài)度。盡管目前進(jìn)入了需求淡季，但不銹鋼焊管廠的6月份訂單良好，利潤率仍達(dá)到60%左右（用戶反饋），加上廠庫、社庫沒有壓力，所以不銹鋼焊管廠還能挺。

    不銹鋼焊管市場之所以沒有起色，主要是煤焦的價格持續(xù)下滑，以及制造業(yè)增速放緩的跡象，不銹鋼焊管市場比較擔(dān)憂在后期數(shù)據(jù)中進(jìn)一步延續(xù)放緩態(tài)勢。

    對于出口，仍然是有韌性的。1-4月鋼坯出口同比增加292.9%，鋼筋出口增加77.9%，鍍層板和盤條出口增幅都在40%以上，有效對沖熱卷出口下滑。在“一帶一路”沿線基建與產(chǎn)業(yè)升級的背景下，建筑企業(yè)海外業(yè)務(wù)拓展也為鋼材出口帶來新變量。一方面是制造業(yè)出海帶動的工業(yè)建筑需求，隨著國內(nèi)制造業(yè)向海外轉(zhuǎn)移，上游鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)深度受益于工業(yè)廠房建設(shè)，如精工鋼構(gòu)2024年海外新簽合同額30億元，同比激增202.9%。另一方面是海外房建的建設(shè)帶來鋼結(jié)構(gòu)的需求增加。此外，對越南和韓國的出口量下降，但是對巴基斯坦、泰國、印尼等國家鋼材出口量明顯增加。對于市場擔(dān)心的下游出口影響，結(jié)合3個月的減稅期促使搶出口表現(xiàn)，還不會對不銹鋼焊管市場行情帶來太大沖擊，隨著對亞洲、東歐、拉美的合作日益深刻，一定程度上也會對沖美國關(guān)稅的利空。

    不銹鋼焊管市場行情陷入進(jìn)退兩難境地，漲跌驅(qū)動都不強的情況下，市場無所適從，缺乏方向感，且對消息面鈍化，一般消息已經(jīng)很難對不銹鋼焊管行情形成影響。鋼廠則傾向于壓焦炭擴利潤、穩(wěn)生產(chǎn)，而鐵礦價格的堅挺客觀支撐了成本。不過，供給的釋放速度仍然快于需求，如果后面制造業(yè)和出口風(fēng)險加大，則鐵水有加快回落風(fēng)險，并引發(fā)鐵礦補降，不利于不銹鋼焊管。