不銹鋼管企業(yè)后期供給收縮預(yù)期增強(qiáng)。疊加冬儲(chǔ)節(jié)奏逐步啟動(dòng)，多空因素交織，在資本的推動(dòng)與博弈中，不銹鋼管價(jià)格將如何演繹？

    在成本支撐持續(xù)弱化、需求端難以實(shí)質(zhì)性改善的背景下，焦炭市場(chǎng)缺乏上漲動(dòng)力，五輪提漲落地?zé)o望后，價(jià)格將正式進(jìn)入提降周期，利空不銹鋼管價(jià)格。

    當(dāng)不銹鋼管廠盈利率下滑，尤其是接近虧損邊緣時(shí)，不銹鋼管廠為減少虧損會(huì)主動(dòng)降低生產(chǎn)負(fù)荷、減少鐵水產(chǎn)量或進(jìn)行檢修。利好不銹鋼管價(jià)格。

    隨著冬季深入，不銹鋼管供需結(jié)構(gòu)弱平衡，基本面矛盾仍逐步累積，不銹鋼管市場(chǎng)投機(jī)需求謹(jǐn)慎。今日期貨主力維持窄幅震蕩運(yùn)行，主力移倉(cāng)加速進(jìn)行。

    不銹鋼管現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒表現(xiàn)一般，當(dāng)前需求不佳，供需基本面矛盾仍存，加之雙焦持續(xù)弱勢(shì)，拖累不銹鋼管價(jià)格，市場(chǎng)缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，不銹鋼管現(xiàn)貨貿(mào)易商采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，成交整體一般。

    當(dāng)前不銹鋼管市場(chǎng)呈現(xiàn)出“宏觀預(yù)期”與“產(chǎn)業(yè)承壓”的雙重格局。一方面，海外美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期攀升，國(guó)內(nèi)多地加大對(duì)企業(yè)金融支持，宏觀氛圍整體偏暖；另一方面，五大材數(shù)據(jù)顯示庫(kù)存與表觀需求同步下降、產(chǎn)量不降反增，淡季特征顯著，不銹鋼管價(jià)格短期仍面臨現(xiàn)實(shí)壓力。

    從供應(yīng)端看，不銹鋼管廠盈利率已進(jìn)一步下滑至35%，停產(chǎn)檢修范圍逐步擴(kuò)大，同時(shí)，鐵礦石與雙焦等原料價(jià)格走弱，成本支撐有所松動(dòng)，也對(duì)不銹鋼管價(jià)格形成拖累。后期持續(xù)關(guān)注鋼企減產(chǎn)變化。