正所謂利多出盡是利空。當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地以及國(guó)內(nèi)一系列重要會(huì)議的結(jié)束，政策不及預(yù)期，隨著焦煤價(jià)格失速下滑、鐵水產(chǎn)量持續(xù)收縮，原料端的雙重支撐已然松動(dòng)，并共振拖累不銹鋼焊管表現(xiàn)。需高度警惕的是，若鋼價(jià)開(kāi)啟趨勢(shì)性補(bǔ)跌，可能引發(fā)不銹鋼焊管市場(chǎng)的悲觀預(yù)期與拋售行為相互強(qiáng)化，形成負(fù)反饋循環(huán)，加劇不銹鋼焊管價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)。

    隨著季節(jié)性淡季逐步深入，不銹鋼焊管市場(chǎng)供需雙減，高爐開(kāi)工率環(huán)比下降的同時(shí)，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率也減少。

    鐵水下滑意味著產(chǎn)量下降，導(dǎo)致不銹鋼焊管供應(yīng)減少，為不銹鋼焊管價(jià)格提供底部支撐。但同時(shí)鐵水產(chǎn)量下降會(huì)使鋼廠對(duì)鐵礦石、焦炭等原料的采購(gòu)需求減少，導(dǎo)致原料價(jià)格承壓下行。利空不銹鋼焊管價(jià)格。

    隨著淡季深入，不銹鋼焊管供需雙弱，期鋼盤(pán)面維持弱勢(shì)運(yùn)行。同時(shí)受下游需求走弱的壓制，鐵水產(chǎn)量面臨進(jìn)一步收縮的預(yù)期，港口庫(kù)存也創(chuàng)下階段新高，鐵礦基本面呈現(xiàn)邊際走弱態(tài)勢(shì)。

    今日不銹鋼焊管現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)不佳，隔夜鐵水產(chǎn)量明顯下降，鐵礦支撐減弱，加之雙焦持續(xù)走低，原料拖累不銹鋼焊管價(jià)格；現(xiàn)貨方面，貿(mào)易商采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，成交整體偏弱。

    預(yù)計(jì)明日不銹鋼焊管現(xiàn)貨主穩(wěn)個(gè)跌。伴隨著國(guó)內(nèi)外宏觀預(yù)期落地，政策進(jìn)入“空檔期”，雖然昨日工作會(huì)議提到了地產(chǎn)反內(nèi)卷等多方面，但提振有限。

    本周五大材產(chǎn)量、庫(kù)存、表需延續(xù)下降，淡季特征顯著，下游拿貨偏緊，北方天氣轉(zhuǎn)冷，訂單量收縮，市場(chǎng)成交冷清。而本期鐵水延續(xù)下降，并且幅度增加，鐵礦支撐有限；煤焦弱勢(shì)未改，原料對(duì)不銹鋼焊管價(jià)格支撐減弱。短時(shí)間內(nèi)仍要注意負(fù)反饋的進(jìn)一步承壓，做好防止進(jìn)一步下跌的準(zhǔn)備。