為應(yīng)對國際金融危機，擴大國內(nèi)不銹鋼需求，有保有壓，促進結(jié)構(gòu)調(diào)整，有效防范金融風(fēng)險，保持國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，國務(wù)院再次決定對固定資產(chǎn)投資項目資本金比例進行適當(dāng)調(diào)整，不過即便面臨這樣艱難的狀況，不過顯而易見似乎也沒能夠阻止不銹鋼產(chǎn)能的快速擴張。

單純看不銹鋼行業(yè)，意味著在目前仍然無法脫下“產(chǎn)能過剩”帽子的前提下，資本金比例放松自然遙遙無期。

雖然資本金比例的提升使得新的不銹鋼項目的自有資金杠桿比例降低，不過企業(yè)仍然有方法獲取大量的信貸，尤其是不銹鋼行業(yè)的發(fā)展對于GDP的貢獻多年來一直未地方政府所青睞，加之能偶解決大量的就業(yè)。隨著不銹鋼行業(yè)信貸未必爆發(fā)后，政府及銀行層面對于不銹鋼產(chǎn)業(yè)信貸的調(diào)控收緊，以及環(huán)保政策的施壓，尤其是一批不銹鋼企業(yè)破產(chǎn)倒閉，使得大量已建的項目面臨著經(jīng)營現(xiàn)金流枯竭的風(fēng)險，自然企業(yè)也無暇再去投資新的項目。繼續(xù)建設(shè)的鋼鐵項目，比如不銹鋼管項目，大多換了個名稱，改以國家鼓勵的所謂鎳合金深加工項目等名義仍然能夠換來大量的信貸資金。

然而，隨著中國經(jīng)濟增速放緩，以及經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不銹鋼行業(yè)大躍進帶來的問題終究還是要清算舊賬，上半年不銹鋼無縫管等產(chǎn)業(yè)很多企業(yè)都有傳聞被銀行抽貸，部分不銹鋼廠不得不采取多樣化的方式融資，包括設(shè)備抵押、股權(quán)質(zhì)押乃至原材料抵押等方式，但換回的流動性可能也難以長期忍受不銹鋼價格持續(xù)下滑的現(xiàn)實，多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流仍然不是太好看。在這樣的大背景下，如果行情無法有效的逆轉(zhuǎn)，融資成本的壓力也會在后期不斷的凸顯出來。當(dāng)然，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的兼并重組也一直在發(fā)生，然而尷尬的是，想賣的企業(yè)太多，想買的企業(yè)太少。

誠然，40%的資本金比例要求在過去經(jīng)濟高速增長以及為應(yīng)對金融危機所出臺的一系列政策暫時讓不銹鋼行業(yè)得以快速擴張，不過隨著經(jīng)濟增幅放緩，以及大量的在建產(chǎn)能仍然沒有有效利用的前提下，投資者的成本收回周期不斷被拉長，產(chǎn)能過剩開始轉(zhuǎn)向產(chǎn)量過剩，噸鋼虧損加劇這種實實在在的痛處將不斷倒逼部分不銹鋼企業(yè)難以在繼續(xù)擴張。國家繼續(xù)堅守這一40%資本金紅線表達的更多是長遠的戰(zhàn)略意圖，最終決定不銹鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景的其實還是要靠市場這只無形的手。