2015年國內房地產市場處于開始去庫存階段，投資持續下行，尤其是三四線城市投資萎縮對衛生級不銹鋼管需求形成致命沖擊。由于現貨市場長期不景氣，疊加環保政策限制，引發部分不銹鋼廠開始停產、減產，甚至出現永久性停產的現象，各區域市場各規格衛生級不銹鋼管出現短缺，價格上漲。價格上漲激發的下游以及中間環節貿易商增加采購，繼而推升價格繼續上行。

作為衛生級不銹鋼管行業的下游，房地產加快去庫存有助于進一步提振對衛生級不銹鋼管的實際需求，加快衛生級不銹鋼管去庫存，從而推動行業供給側改革。衛生級不銹鋼管終端需求一半以上用于建筑業，所以若房地產市場在持續有利的刺激下轉好，邏輯上將對衛生級不銹鋼管價格形成中長期利好。另外，如文中提到的受減產及停產影響，供給方面產量快速下滑使得市場的供應壓力減輕，供需結構的共同作用對衛生級不銹鋼管價格提供支撐。

需要注意的是，從供給的角度講，如果政策干預力度強，將有望對市場形成階段性刺激，尤其是重大會議召開期間，衛生級不銹鋼管市場出現的炒作氛圍將可能帶動階段性價格上漲。但政策屬于外生性變量，執行力度難以預測和判斷，只能隨時予以關注。總之，未來一段時間，需重點關注供給側變化。中期衛生級不銹鋼管市場需求是否好轉存在很大不確定性，拉漲態勢難以持久，不銹鋼廠復產也帶來壓力。

節后中下游補庫對市場刺激明顯，衛生級不銹鋼管社會庫存增加，疊加不銹鋼廠開工率較低，去產能及房地產政策刺激，短期市場情緒偏樂觀。盡管隨著衛生級不銹鋼管現貨價格上漲，不銹鋼廠生產盈利狀況出現好轉，但短期內由于春節剛過，工地開工率仍較低，衛生級不銹鋼管庫存不會明顯減少。房地產的刺激政策作用產業鏈上的相關期貨品種，更多的是預期的短期沖擊，政策效果的實際體現需要更長周期。