十一長假后，不銹鋼無縫管下游終端需求明顯放量，旺季效應體現，社會庫連續兩周環比大幅回落。另外，焦煤、焦炭價格大幅上漲，進一步推高不銹鋼材生產成本，使得價格重心不斷上移。目前不銹鋼無縫管市場供需兩旺，疊加成本不斷抬升，價格重心不斷上移，不銹鋼無縫管市場后期或繼續向好。

下游需求明顯放量9月下游需求表現不盡如人意，一度讓不銹鋼無縫管市場對今年“金九銀十”旺季需求產生懷疑，但十一長假過后的兩周，下游需求出現明顯的放量，旺季效應開始顯現，無論是數量還是商家積極性均較9月明顯提升。

上周統計局公布9月及前三季度多項經濟數據，除房地產開發投資1—9月累計增速較上月上漲0.4個百分點以外，其他各項房地產數據均出現不同程度回落。但受益于今年上半年房地產的高基數效應以及基建的逐漸發力，不銹鋼無縫管下游需求表現仍較為搶眼。另外，天氣逐漸轉涼，北方工地加速施工的情況比較普遍，近期不銹鋼無縫管需求出現明顯放量。

目前由于原料價格大幅上漲侵蝕不銹鋼廠利潤，近期不銹鋼無縫管價格也出現明顯的上漲，但不銹鋼廠仍在盈虧平衡線附近徘徊，虧損的不銹鋼廠居多。在不銹鋼無縫管市場今年需求復蘇和供應收縮的大背景下，沒有很強的邏輯支撐不銹鋼廠經歷較大幅度的虧損，不銹鋼無縫管價格在成本上移的過程中也出現跟隨上漲。

不銹鋼現貨超市了解到，社會庫存連續兩周大幅回落，國慶長假后社會庫存連續兩周環比大幅回落。在目前不銹鋼廠產量仍偏高的背景下，庫存消耗速度加快也從側面反映出需求釋放力度加大。從絕對量上來看，目前的庫存水平明顯低于去年同期，庫存處于偏低水平也有助于推動不銹鋼無縫管價格上漲。

綜上所述，十一長假后下游終端需求明顯放量，旺季效應體現，社會庫連續兩周出現環比大幅回落，另外焦煤、焦炭價格大幅上漲進一步推高不銹鋼材生產成本。我們認為，不銹鋼無縫管生產成本不斷抬升，價格重心不斷上移，后期或繼續向好。