目前國內(nèi)不銹鋼管行業(yè)的上中下游產(chǎn)品都上市了期貨品種，不銹鋼焊管行業(yè)的采購、銷售等環(huán)節(jié)，均可以借助期貨市場達到規(guī)避風(fēng)險、鎖定利潤的目的。可以說，目前不銹鋼焊管全產(chǎn)業(yè)鏈都迎來了風(fēng)險對沖階段。

許多不銹鋼廠經(jīng)營情況自春節(jié)以來顯著好轉(zhuǎn)，主要原因有三方面：一是中頻爐去產(chǎn)能確實產(chǎn)生了實際影響；二是不銹鋼焊管市場對上半年旺季需求的預(yù)期較好，中間商主動補庫存從而放大了市場需求；三是節(jié)后焦炭價格持續(xù)下調(diào)，讓渡了不銹鋼廠利潤。從全年來看，今年不銹鋼廠整體利潤有望從底部抬升。

2016年12月初，不銹鋼焊管市場大幅炒作中頻爐關(guān)停，但中頻爐利潤高企，產(chǎn)量仍舊在釋放，加上季度性需求轉(zhuǎn)弱，出現(xiàn)了一波下跌行情，許多不銹鋼焊管企業(yè)銷售困難。但也有部分民營企業(yè)由于未能在期貨市場上規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，承擔(dān)了較大的損失。

不銹鋼焊管中長期終端需求向好，但短期來看，需求環(huán)比進一步改善的概率較小；而不銹鋼廠復(fù)產(chǎn)在高利潤刺激下將頗為迅猛；不銹鋼焊管貿(mào)易庫存累積也較大，因此不銹鋼焊管現(xiàn)貨價格恐接近頂部。鐵礦石前期大幅上漲已經(jīng)體現(xiàn)了對大部分煉鋼利潤的分配，后期伴隨著不銹鋼焊管價格的滯漲和煉鋼利潤的下行，再疊加供應(yīng)與庫存的充裕，鐵礦石向下回調(diào)而后震蕩的概率較大。

就整個黑色系品種而言，終端需求如預(yù)期般明顯回暖，但進一步好轉(zhuǎn)的驅(qū)動也在衰減；不銹鋼廠在高利潤刺激下會很快復(fù)產(chǎn)，不銹鋼焊管貿(mào)易環(huán)節(jié)又累積了不少庫存，因此黑色系期貨整體上漲動能恐將弱化，并且從鋼礦領(lǐng)漲行情變?yōu)槊航寡a漲行情。至于煉鋼利潤怎么在各種原材料與鋼廠之間分配，依據(jù)供給壟斷程度以及已有的原材料庫存水平，應(yīng)該是鐵礦>焦煤>焦炭。