目前基本面上有兩個(gè)特點(diǎn)值得關(guān)注。一是前期不銹鋼焊管市場對春季消費(fèi)的預(yù)計(jì)過于樂觀，貿(mào)易商囤貨較前兩年有大幅提升，導(dǎo)致三四月出現(xiàn)了持續(xù)的去庫壓力。但由于不銹鋼焊管貿(mào)易商拿貨的成本差異較大，年前拿貨的貿(mào)易商成本低，相對抗壓能力較強(qiáng)，從而增大了不銹鋼焊管市場的彈性。

二是不銹鋼廠利潤持續(xù)高位，不斷刺激生產(chǎn)。年后盈利不銹鋼廠比例一直維持在90%的歷史高位，不銹鋼焊管現(xiàn)貨利潤高，雖然目前利潤已稀釋，但不銹鋼廠還是想加快生產(chǎn)節(jié)奏盡快兌現(xiàn)利潤。

據(jù)不銹鋼現(xiàn)貨超市了解，中頻爐、電弧爐等也在加快投產(chǎn)，由于產(chǎn)量增加，不銹鋼管庫存從三月初開始沒有明顯下降，上周還出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，意味著貿(mào)易商存貨壓力開始向不銹鋼廠轉(zhuǎn)移。在淡季來臨前，鋼貿(mào)商和不銹鋼廠在庫存上都面臨拋售壓力，繼續(xù)拋貨降庫存將是不銹鋼廠和貿(mào)易商的主流選擇，不銹鋼焊管產(chǎn)業(yè)鏈整體出貨壓力對盤面形成壓制。

隨著不銹鋼焊管內(nèi)外價(jià)差縮小以及貿(mào)易摩擦加大，年初以來不銹鋼焊管出口繼續(xù)下滑，2月份鋼材凈出口下跌，出口大幅下滑導(dǎo)致國內(nèi)不銹鋼焊管供應(yīng)壓力明顯增大。

建筑不銹鋼材的終端需求進(jìn)一步回落至往年正常區(qū)間，不銹鋼焊管社會庫存雖在逐漸消化，但不銹鋼廠庫存卻有所累積。煉鋼利潤雖回落但不銹鋼焊管依然較豐厚，不銹鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)程預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)。需求持續(xù)回落，供應(yīng)增量仍有空間，同時(shí)不銹鋼焊管庫存壓力從貿(mào)易環(huán)節(jié)變相轉(zhuǎn)移至上游鋼廠，因此不銹鋼焊管價(jià)格重心處于繼續(xù)下跌的態(tài)勢。目前黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體都擺脫不了終端需求環(huán)比走弱、不銹鋼價(jià)格持續(xù)下行的影響，因此黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體的市場氛圍，尤其是期現(xiàn)貨市場表現(xiàn)都偏弱。