送走波瀾壯闊的2017，迎來了充滿希望的2018。回望過去行情清晰可見，瞭望未來不銹鋼管行情撲朔迷離。如今一切都隨風(fēng)，不銹鋼管現(xiàn)貨快速回落六七百，讓市場新年伊始便擔憂起春節(jié)后該如何是好？

在不銹鋼管市場里制造市場波動的動力仍然是各種矛盾，決定波動幅度的當然是矛盾的激烈程度和延續(xù)時間，產(chǎn)生矛盾的原因不是集體犯錯就政策干擾。今天來說說供應(yīng)缺口的預(yù)期問題。

從環(huán)保的角度來看電爐屬于短流程工藝，又以廢鋼為主要原料，這點符合國家環(huán)保可持續(xù)發(fā)展的思路，長遠看會被提倡。 而從當下石墨電極的價格就可以看出電爐是多么兢兢業(yè)業(yè)的在工作。廢鋼由于中頻爐的取締變得物美價廉且市場資源豐富。主要原料的低廉和豐富給電爐留下的足夠的利潤空間，而擁有合法指標的單位從投資成本、投產(chǎn)時間上看也可以做到非常迅速的六個月以內(nèi)甚至更短時間完成。所以電爐的投產(chǎn)釋放產(chǎn)能隨著時間的推移會越發(fā)的在市場得到體會。

高利潤背景下誰都想分一杯羹。噸鋼利潤完美詮釋了對于高爐復(fù)產(chǎn)的誘惑力，在這種誘惑下又有幾個高爐舍得歇著呢？都說悶個爐再開起來成本太高要五六百萬一次，但相比現(xiàn)在的利潤這也就是毛毛雨了，開起來就是印鈔機了，所以高爐復(fù)產(chǎn)這事完全可以理解，合法合規(guī)的復(fù)產(chǎn)誰能阻擋？這也是在去產(chǎn)能背景下產(chǎn)量反而不斷增加的原因之一。什么冬季限產(chǎn)在利潤誘惑下更不是事了，不銹鋼管市場喜歡炒作限產(chǎn)那就配合一下，每天生產(chǎn)五個規(guī)格改成生產(chǎn)三個規(guī)格讓不銹鋼管市場天天不是缺這就是缺那，讓現(xiàn)貨利潤再上一個臺階。所以一但需求下降，貨就都冒出來了。

2018一季度供應(yīng)會有供應(yīng)缺口嗎？對于這個預(yù)期，應(yīng)該問問鋼廠在這種高利潤高產(chǎn)的背景下會不會主動減產(chǎn)，不銹鋼管貿(mào)易商小伙伴們愿不愿意做冬儲。按常理來回答鋼廠噸鋼過千，多產(chǎn)多銷才是王道，即使跌到一百利潤鋼廠也不會心疼，只要賣的出去多賺少賺而已。而不銹鋼管貿(mào)易商可能是最苦的了，大部分人內(nèi)心陰影面積是無限大的， 虧損的同時還要發(fā)愁2月中旬傳統(tǒng)春節(jié)的來臨，面對1月開始日漸削弱需求和接近去年一倍的成本，1-2月的協(xié)議怎么完成都成問題，還有心思想主動去囤點庫存？ 按往年發(fā)展規(guī)律，節(jié)前資金壓力會越發(fā)凸顯，逼的一些小型貿(mào)易商主動減壓，先行拋售部分協(xié)議量，對不銹鋼管市場形成拋壓。而有意愿和有實力冬儲的也頂多會選擇被動儲備2月協(xié)議，而他們儲備的不是一旬的量，應(yīng)該是接近三旬的量，節(jié)后不銹鋼管還將面臨2周以上的需求恢復(fù)期。現(xiàn)如今對于無奈冬儲的貿(mào)易商們來說既然已經(jīng)被動，那么在節(jié)前最大的期盼就是讓價格跌下來從而減輕庫存成本降低資金壓力。所以在不銹鋼管需求日漸萎縮的淡季不跌到大家都想囤的價格附近，而期望市場主動挺價穩(wěn)市的想法基本屬于幻想了。高產(chǎn)高利潤的背景下，鋼廠和社會庫存同步增加是趨勢性的，如此推演真看不到來年一季度會有多缺，唯一慶幸的是較歷史同期庫存目前屬于低位，來年不銹鋼管需求如期而至或許還是點操作空間的，同時如果非要炒一把缺唯一的機會可能是三月末到四月這個短暫的時間窗口，由需求釋放預(yù)期共同演變。

從整個不銹鋼管行業(yè)發(fā)展上看，扭虧為盈清理負債表的目的進行順利，然而經(jīng)濟總有周期，發(fā)展也不是一蹴而就的事。維持了兩年的不銹鋼管行業(yè)高利潤完全是由政策來主導(dǎo)完成，不論是供給端的去產(chǎn)能還是需求端的基建投入 ，而政策效應(yīng)也總有由影響強烈到影響衰落的過程，所以2018很可能是個震蕩調(diào)整年。