12月下旬，在庫存和需求的雙重壓力下，不銹鋼管現(xiàn)貨價格大幅回調。對于后期走勢，有人認為：現(xiàn)階段北材南下步伐加快，不銹鋼管市場庫存繼續(xù)累積，價格還會下跌；也有人認為：目前基差修復基本到位，疊加年前備貨需求預期，價格將穩(wěn)中走強。

臨近歲末，目前不銹鋼管的價格行情，對于貿易商而言，不太明確是否進行備貨，價格不穩(wěn)定首當其沖，按照往常的慣例，這個時候一般價格都會下行為主，而今年不銹鋼管價格高位運行且不穩(wěn)定，“采文建材”認為原因有三，一是因“打擊中頻爐地條鋼的一刀切”造成的市場空缺，暫時未能填補；二是黑色系期貨市場不斷的拉鋸戰(zhàn)；三是因限產導致的市場整體庫存不高，恰好目前不銹鋼管需求端需求因天氣制約，需求也處于低位，所以對沖后，不銹鋼管價格會趨于穩(wěn)定，有利于市場正常的備貨。

目前不銹鋼管價格還將繼續(xù)下行，北方終端需求徹底無，南方終端需求還有1個月左右也要結束，終端需求的萎縮和庫存的增加必將導致不銹鋼管價格的下跌。南北方下一步共同的需求就是冬儲，目前的價格鋼貿商敢冬儲的沒幾個，要大家愿意冬儲鋼廠必須降價，否則不銹鋼管庫存只能由鋼廠自己消化，后續(xù)看跌空間還有200-300。

天氣轉冷，不銹鋼管需求進一步萎縮，工地停工范圍擴大，價格處于相對較好位置，貿易商普遍不愿意冬儲，另外由于單價高，同樣資金可儲量少，目前鋼廠利潤可觀，生產意愿強，在限產范圍內定會滿負荷生產，不銹鋼管供給量不會有多大變化。綜合來看，庫存會累積起來，不銹鋼管價格會下降。至于何時穩(wěn)定就看何時冬儲。

雖然經過12月中下旬以來的連續(xù)大跌之后，目前國內不銹鋼管市場南北價差、期現(xiàn)價差都逐步修正到合理水平，市場風險明顯釋放。但目前現(xiàn)貨不銹鋼管價格及鋼廠利潤依然處于高位，商家對后市預期不高，在終端需求會進一步萎縮，不銹鋼管庫存被動增加，價格或繼續(xù)下行。

現(xiàn)在鋼廠利潤太大了，我們最底層經銷商確實不敢冒然進太多的貨，只能走一步算一步。經歷過鋼材2100元的價格，那是貳零零幾年的事了，但是現(xiàn)在的政策不同于往年了。不銹鋼管價格合理就多進貨，價格高就少進貨，這樣不擔風險。

現(xiàn)在的社會庫存跟前幾年的社會庫存已經不能簡單對比了。之前因為地條鋼的存在，不銹鋼管社會庫存遠大于統(tǒng)計的社會庫存。現(xiàn)在的不銹鋼管庫存才是真正的庫存。

關鍵問題在于，一方面冬季不銹鋼管需求淡季，對應低庫存。可以沖抵。另一方面目前鋼廠利潤過高，需要修復時間以及客戶認可。

基差還沒修復到預期的價格，不銹鋼管市場價格和期貨價格每噸的價格不一。后期還是會繼續(xù)調整，可繼續(xù)關注不銹鋼管，抓住行情。

分析認為，首先，回顧上半年，受去產能、供給側改革影響，市場出現(xiàn)供小于求現(xiàn)象，不銹鋼管價格也出現(xiàn)了近幾年來歷史性大幅上漲，至此，不銹鋼管價格一路抑揚頓挫，無論市場看空還是看漲，價格一直同比上浮的，其次，往年春節(jié)后價格漲的幾率較高，而目前社會庫存處于低位，鋼貿商會補充庫存，拉升需求，支撐不銹鋼管價格，最后，受冬季環(huán)保政策影響，鋼廠產能也隨之減少，近段北材南運，北方市場亦補充庫存。總之，不銹鋼管價格還有上漲的空間，但是漲幅不會太大。

前階段行情最大特點就是期現(xiàn)并不同步，不銹鋼管行情走勢出現(xiàn)分岐，期現(xiàn)基差加大，應該說現(xiàn)期都各有邏輯。但后面庫存究竟能壘到多少不清楚。能否滿足鋼貿商冬儲意愿很難講。況且18年去產能又緊接而來，不銹鋼管供需緊平衡狀態(tài)應該說仍是主基調。

供給側改革在，不銹鋼管的價格大幅波動不會消停。后市極有可能走過山車走勢，開年來的需求高峰疊加下個月的復產預期，不銹鋼管后市可能旺季不旺，淡季不淡，需求平緩。總的來說，還是供過于求，現(xiàn)在唯一的好就是庫存低，但不銹鋼管生產不同于農產品的季節(jié)性。只要原料充足，不銹鋼管就可批量供應。

北材南下加快要辯證來看，前期在華中和華東成為價格高地的情況下，成為北材主要的承接區(qū)域，同期華南高地因物流和港口方面瓶頸導致很多船已經不去華南了，周轉率極低。最近華中和華東跌價比較迅速，價差使得逐利的驅動重新將目光又投向了華南區(qū)域。另一方面也因天氣逐漸轉冷，華中地區(qū)已經開始逐漸停工，所以近期南下的量肯定會相對大一些。從時間和空間兩方面來看，期貨應該處于震蕩筑底的這樣一個階段，上有淡季驅動的壓力，下有結構和中期旺季的支撐。總體來看，不銹鋼管現(xiàn)貨還有一定的下跌空間。

不銹鋼管價格會持續(xù)下調，由于2017年的居高不下，己經造成相關行業(yè)步履為艱，過高的價格不是政府所期待的，所以，回歸理性價格有利于不銹鋼管企業(yè)，社會穩(wěn)定的向前發(fā)展。