自12月份以來，不銹鋼焊管現(xiàn)貨價格出現(xiàn)斷崖式下跌。而隨著現(xiàn)貨市場價格的不斷下跌，近來市場的冬儲問題成為了市場關(guān)注焦點，大部分商戶認(rèn)為1月中旬是入市時間，因此，各個市場商戶都躍躍欲試，而近期的期貨市場的表現(xiàn)也似乎印證了大家的看法。近日期貨開始出現(xiàn)出現(xiàn)小幅拉升，震蕩偏強(qiáng)整理，不銹鋼焊管現(xiàn)貨價格也已經(jīng)跌至預(yù)期，因此部分商戶陸續(xù)開始冬儲訂貨，那么不銹鋼焊管現(xiàn)貨市場底位是否已經(jīng)達(dá)到了呢？筆者將從各個方面做簡單分析。

一、 南北差價繼續(xù)縮小 北材難下驅(qū)動力減弱

今日各地出現(xiàn)不同程度跌幅。自2017年12月中旬后經(jīng)歷大約一個月時間，不銹鋼焊管現(xiàn)貨跌勢主要在南方及華東及華中等區(qū)域，而北方區(qū)域受市場出貨量不斷萎縮的影響下，不銹鋼焊管市場跌幅相對較小。區(qū)域間價差相對縮小，由此可以看出目前北材南下已經(jīng)基本無法實現(xiàn)。

二 、鋼廠及社會壓力盡顯 鋼廠政策陸續(xù)出臺

自去年月中開始，鋼廠庫存開始不斷上漲，廠內(nèi)庫存達(dá)到新高。但與2016年相比，由于2017年去產(chǎn)能政策的實施，鋼廠庫存與去年同期相比壓力已經(jīng)明顯偏低，但經(jīng)過上周不銹鋼焊管的庫存累計，鋼廠也明顯感覺到庫存壓力。面臨此壓力，各鋼廠開始陸續(xù)出臺冬儲政策，其中仍以后結(jié)算方式為主，鋼廠掌握定價權(quán)，與去年相比，除收款單價明顯高于去年之外，收款時間及模式、結(jié)算方式、結(jié)算依據(jù)及結(jié)算周期變化不大。

昨日不銹鋼焊管市場出貨情況明顯好轉(zhuǎn)，北方區(qū)域(尤以東北及西北區(qū)域為主)受終端需求偏弱的影響下，較昨日稍有略有下跌，其他區(qū)域出現(xiàn)明顯漲幅，其中以華北區(qū)域放量最為明顯，目前終端對于低價接受度較高，不銹鋼焊管市場放量較為明顯。

綜合來看，目前商戶對于冬儲的看法較為分化。首先，今日山西區(qū)域鋼廠統(tǒng)一上調(diào)，另外唐山區(qū)域鋼坯也稍有漲幅，而昨日不銹鋼焊管市場出貨表現(xiàn)尚可，部分商戶認(rèn)為目前基本已經(jīng)到了市場低價，昨日已經(jīng)開始有商戶打款訂貨。但仍有部分商戶認(rèn)為，今日山西區(qū)域拉漲意義不大，由于目前多數(shù)區(qū)域不銹鋼焊管現(xiàn)貨價格已經(jīng)跌破心理預(yù)期，反而在打破這種預(yù)期之后，商戶的觀望心態(tài)更濃。

今日不銹鋼焊管現(xiàn)貨市場各區(qū)域表現(xiàn)分化，北方區(qū)域仍以暫穩(wěn)觀望。因此，首先，目前現(xiàn)貨價格已經(jīng)處于地位，鋼廠生產(chǎn)已經(jīng)被壓縮，目前繼續(xù)下跌將會壓縮鋼廠利潤；需求端方面，近兩日不銹鋼焊管市場整體出貨已經(jīng)明顯放量，除東北華北區(qū)域需求繼續(xù)萎縮之外，其他區(qū)域都有明顯放量。但商戶資金壓力仍然較大，而2017年上半年曾出臺的禁止部分央企、國企參與托盤的政策也為今年冬儲資金壓力帶來較大影響；因此，不銹鋼焊管現(xiàn)貨價格或已見底，商戶可謹(jǐn)慎操作。