自12月份以來，不銹鋼焊管現貨價格出現斷崖式下跌。而隨著現貨市場價格的不斷下跌，近來市場的冬儲問題成為了市場關注焦點，大部分商戶認為1月中旬是入市時間，因此，各個市場商戶都躍躍欲試，而近期的期貨市場的表現也似乎印證了大家的看法。近日期貨開始出現出現小幅拉升，震蕩偏強整理，不銹鋼焊管現貨價格也已經跌至預期，因此部分商戶陸續開始冬儲訂貨，那么不銹鋼焊管現貨市場底位是否已經達到了呢？筆者將從各個方面做簡單分析。

一、 南北差價繼續縮小 北材難下驅動力減弱

今日各地出現不同程度跌幅。自2017年12月中旬后經歷大約一個月時間，不銹鋼焊管現貨跌勢主要在南方及華東及華中等區域，而北方區域受市場出貨量不斷萎縮的影響下，不銹鋼焊管市場跌幅相對較小。區域間價差相對縮小，由此可以看出目前北材南下已經基本無法實現。

二 、鋼廠及社會壓力盡顯 鋼廠政策陸續出臺

自去年月中開始，鋼廠庫存開始不斷上漲，廠內庫存達到新高。但與2016年相比，由于2017年去產能政策的實施，鋼廠庫存與去年同期相比壓力已經明顯偏低，但經過上周不銹鋼焊管的庫存累計，鋼廠也明顯感覺到庫存壓力。面臨此壓力，各鋼廠開始陸續出臺冬儲政策，其中仍以后結算方式為主，鋼廠掌握定價權，與去年相比，除收款單價明顯高于去年之外，收款時間及模式、結算方式、結算依據及結算周期變化不大。

昨日不銹鋼焊管市場出貨情況明顯好轉，北方區域(尤以東北及西北區域為主)受終端需求偏弱的影響下，較昨日稍有略有下跌，其他區域出現明顯漲幅，其中以華北區域放量最為明顯，目前終端對于低價接受度較高，不銹鋼焊管市場放量較為明顯。

綜合來看，目前商戶對于冬儲的看法較為分化。首先，今日山西區域鋼廠統一上調，另外唐山區域鋼坯也稍有漲幅，而昨日不銹鋼焊管市場出貨表現尚可，部分商戶認為目前基本已經到了市場低價，昨日已經開始有商戶打款訂貨。但仍有部分商戶認為，今日山西區域拉漲意義不大，由于目前多數區域不銹鋼焊管現貨價格已經跌破心理預期，反而在打破這種預期之后，商戶的觀望心態更濃。

今日不銹鋼焊管現貨市場各區域表現分化，北方區域仍以暫穩觀望。因此，首先，目前現貨價格已經處于地位，鋼廠生產已經被壓縮，目前繼續下跌將會壓縮鋼廠利潤；需求端方面，近兩日不銹鋼焊管市場整體出貨已經明顯放量，除東北華北區域需求繼續萎縮之外，其他區域都有明顯放量。但商戶資金壓力仍然較大，而2017年上半年曾出臺的禁止部分央企、國企參與托盤的政策也為今年冬儲資金壓力帶來較大影響；因此，不銹鋼焊管現貨價格或已見底，商戶可謹慎操作。