在四、五月份，不管是成交代表的需求情況，還是不銹鋼焊管庫存變化反映的供需情況都遠超預期，二季度的利潤也要強于一季度。但是在這樣的背景下，鋼鐵股整體表現一般，后市在6-8月份淡季中的供需格局會是怎樣？

1、不銹鋼焊管需求強勢原因。今年的不銹鋼焊管需求旺盛很大一部分原因是供給側改革帶來的鋼廠和礦山設備升級改造。這些設備制造過程中的需求是非常大的。此外，國家推廣鋼結構建筑可能也有一定影響。

2、需求方面。華南地區的卷板需求仍然十分旺盛，華東地區的近期的不銹鋼焊管市場需求也較為理想，西南地區則認為四月份的需求應該是全年需求的峰值，后續的市場需求由于資金面以及宏觀政策等因素，將很難超過四月份的需求水平。

3、雨季影響。前期下雨并不是特別連續，每天一場可能下一下就停了，所以對施工影響不是特別大。后面端午前后的連續的雨季對戶外施工肯定是有影響的，會影響不銹鋼焊管和鋼結構。但是今年環保比較嚴厲，下游只要經營沒有問題，都加快施工速度盡量避免一些干擾，未來三周都會出現這樣的情況。

就供給而言，庫存去化較為理想，大型鋼廠的訂單也較為充足，其在四月訂五月、五月訂六月的訂單過程中并未面臨過大的壓力，而且其面對大型終端需求的直供經營的比較好。四月訂五月的訂單由于考慮了中美貿易摩擦而主動的進行了減少訂單的處理，而在貿易摩擦緩解后的五月訂六月的訂單決策中又出現了明顯的訂單回升。綜合而言，不銹鋼焊管廠在訂單飽和度方面并未面臨較大的壓力。

需求端3、4月份是旺季，6、7月份為淡季，5月份為過渡階段。我們認為流通環節的加工量、成交量等略有減弱，因為今年3月份的不銹鋼焊管行情特別好，是給予我們觀察的樣板上過去歷史上最強的。然后4月份下降8%，我們認為5月份至多與4月份持平，或者略有下降，而我們剛拿到的數，5月份的不銹鋼焊管量是與3月份持平的，所以不銹鋼焊管在華南的流通環節上是爆表的。每年的3月份都是很高的，我很驚訝的是今年5月份能與歷史最高的3月份持平。

在貿易商方面，大家普遍認為鋼廠利潤很大，鋼廠產量增大會對貿易商造成壓力，但是實際上并沒有，價格反而漲上來了。總體上還是偏謹慎的，比如說事先定價的，不需承擔市場風險的吉林建龍的鋼廠不銹鋼焊管資源，貿易商都是爭搶的。貿易商對于索價的資源還是有些擔心的，反倒是鋼廠資源有固定保證的遭到了貿易商的哄搶。索價的貿易商也是比較謹慎的，索價的資源主要以服務下游為主，所以不銹鋼焊管市場總體上看仍然是比較健康的。

據不銹鋼現貨超市網了解，資金問題比如說貸款、大型的房地產公司在6月份出年報，不想在6月份貸款。總體上，鋼廠的生產積極性很高、利潤也很高，但是目前并沒有體現出供需矛盾，最大的變數就是環保政策的干擾。其實今年的黑色產業給了我們經貿商很多的機會，因為黑色產業起落比較快，但是我們不容易把握，尤其政府環保政策的干擾比較大。比如說，我們認為壓力比較大的時候，不銹鋼焊管市場上出現很多的政策，所以但從基本面的走勢看市場收到了干擾。總體上，環保的高壓態勢有望繼續維持，但是從不銹鋼焊管庫存、供需矛盾來看，下跌的空間都不是很大。即使環保強大不增強，至少保持現在強度，市場還是有上漲的空間的。