在需求支撐、環保預期增強等多因素驅動下，不銹鋼法蘭市場從6月下旬開始一路振蕩上行，并在寬松預期支撐下呈現加速之勢。近期，期貨突破去年高點后，創出2013年3月以來的新高。鑒于政策對不銹鋼法蘭市場有提振效果，供需兩旺背景下庫存處于低位，后期鋼貿商存在補庫需求，所以筆者認為不銹鋼法蘭市場將維持強勢格局，短期若出現大幅回調，則可考慮逢低買入。

市場信心提振

3月以來，愈演愈烈的中美貿易摩擦與國內持續去杠桿，令經濟承受一定壓力，經濟景氣指數不及預期。

最新的中央政治局會議釋放了寬松信號，強調了貨幣政策需松緊適度，透露出對基建項目的支持，以穩定經濟。政策支持對不銹鋼法蘭市場信心有一定的提振效果。

整體產量充足

自去年開始，國內環保監管力度不斷趨嚴，整個黑色產業鏈企業生產或多或少受到一定限制。不過，在高利潤驅動下，鋼廠采取多種手段實現了限產背景下的增產，限產結束后，國內粗鋼生產更是不斷增加，當前的日均產量處于歷史最高位附近。

隨著時間推移，新一輪限產季臨近，但通過對比2018/2019年度和2017/2018年度的政策發現，限產的政策力度并未明顯加大，并且鋼廠在限產的背景下，可以通過調整廢鋼添加等多種方式來降低限產對產量的沖擊。同時，疊加電弧爐產能的釋放，預計今年不銹鋼法蘭整體產量將維持充足穩定態勢，限產季將難以令不銹鋼法蘭產量大幅減少。

下游需求釋放

春節之后，不銹鋼材下游需求延遲釋放，疊加中美貿易摩擦帶來的情緒沖擊，國內不銹鋼法蘭市場曾大幅走低，但隨著下游需求逐步釋放和擔憂情緒緩解，不銹鋼法蘭市場逐步企穩回升。

房地產方面，調控背景下依然保持良好勢頭。在房屋施工和新開工面積增速延續回升的同時，開發商拿地熱情不見減退。

基建方面，因去年開始的針對PPP項目的嚴格監管以及地方債務問題，今年以來基建投資增速持續走低，但中央確立的更加積極的財政政策以及對基建項目的傾斜，后期的基建需求將對不銹鋼法蘭市場的支撐起到重要作用。

庫存處于低位

隨著不銹鋼法蘭市場需求逐步釋放，庫存被快速消化，使得當前鋼廠端和社會端庫存均處于低位水平。鋼廠庫存和社會庫存處于低位，將為不銹鋼法蘭提供強勁支撐，后期貿易商的補庫或給不銹鋼法蘭帶來重要的驅動力。

綜上所述，寬松的政策預期有助于穩定市場情緒，在供需兩旺、庫存低位的背景下，后期鋼貿商的補庫將為不銹鋼法蘭提供強勁支撐。因此，期貨將維持偏強走勢。