今日“限產門”事件繼續發酵，黑色系期貨一路走跌，期貨主力合約最低點一度擊穿4000元整數關口，重回“3”時代。其它品種亦悉數盡墨！904L不銹鋼無縫管現貨市場受到波及跟隨下跌。

這是自3月份那波下跌行情以來最凌厲的一波調整。那是否意味著下跌趨勢已經形成，“金九銀十”就此破滅！

首先來看一下自3月份以來這波上漲行情的成因：主要還是來自于各種限產消息的拉動以及下游終端尚好的需求面支撐，供應收縮預期疊加需求釋放的預期產生共振，支撐904L不銹鋼無縫管市場近半年始終走在震蕩向上的行情之中。

尤其來自于904L不銹鋼無縫管供給端的限產消息摻雜一定人為的炒作因素，價格存在一定虛漲成分，期貨市場反復洗盤套利。但由于表現尚可的需求面以及持續保持低位的庫存，使得這種風險被成功掩蓋。

但904L不銹鋼無縫管市場是不會騙人的，一旦任何一方出現預期變化，拉動上漲行情的繩索便會斷裂，這也是這波下跌行情中最主要的致命因素。“成也限產，敗也限產”，表面猝不及防，實則早已暗潮涌動。

904L不銹鋼無縫管市場消息面的混亂以及情緒面的混亂產生共同作用則導致了當前下跌行情的加速運行。在限產政策最終落地之前，若904L不銹鋼無縫管市場情緒面不能及時修復，短期仍有下探的空間，震蕩趨弱仍是主基調。

另外，就是904L不銹鋼無縫管市場本身具備周期性，從市場自身的調整規律來看，此波下調與接近半年的上漲周期和鋼廠豐厚的利潤來看并不算大，可以看作是上行周期進程中的高位回吐。目前來看，底部支撐尚未被完全破壞，904L不銹鋼無縫管行情基本面支撐也尚在，低庫存、尚好的需求預期以及環保限產不論力度大小大方向上發生實質性變化的可能性不是很大。因此，持續下跌空間或將有限。

再有就是前期淡季不淡不論是904L不銹鋼無縫管行情上漲幅度還是對于金九銀十需求的提前預支，亦或是期貨市場自身技術面都需要適當的回調，來確定后期的市場上漲幅度和方向。然而在近幾次的技術調整中，始終有種意猶未盡之感，剛剛調整就被各種炒作消息人為拉起，跌的不順暢，漲的也反復，這是上行之路較大的掣肘。

若本次一步調整到位，反而為金九銀十的成色加上一筆，也會刺激中間采購商和終端入場低位收貨采購，調整過后仍有重回漲勢的條件。若不到位，高位反復震蕩也仍將是主基調，904L不銹鋼無縫管市場將在不斷調整中尋找新的方向。

再有需要關注的是其它外圍干擾因素時刻存在，中美貿易戰走向，美聯儲加息進程，國內宏觀大政策的制定等等，關系到資金面、終端需求端的釋放等等。

904L不銹鋼無縫管行業微觀面上，當前需要的是等待秋冬季限產政策的真正落地，屆時將水落石出，越是此時越是考驗市場心態的時刻。另外，就是904L不銹鋼無縫管市場靜待明日庫存數據出爐。