今年以來國(guó)內(nèi)304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格漲幅明顯，單邊上漲行情從4月一路持續(xù)到8月。8月份304不銹鋼無(wú)縫管期現(xiàn)貨單月漲幅均創(chuàng)下近年來新高。淡季不淡一度成為今年價(jià)格的最大特點(diǎn)。

    然而隨著傳統(tǒng)的銷售旺季“金九”接近尾聲，304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格并沒有在8月強(qiáng)勢(shì)拉漲下繼續(xù)沖高，反而出現(xiàn)高位寬幅震蕩的行情。繼“淡季不淡”后，304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格再度演繹“旺季不旺”。

    究其原因，我們認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn)：

    首先，漲價(jià)透支。在今年供給側(cè)改革、環(huán)保常態(tài)化、采暖季限產(chǎn)預(yù)期等多方面因素的作用下，304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格之前經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月的單邊強(qiáng)勢(shì)上漲，這在一定程度上透支了旺季行情。

    其次，限產(chǎn)預(yù)期擾動(dòng)304不銹鋼無(wú)縫管需求釋放節(jié)奏。今年以來，行業(yè)供給側(cè)改革的重點(diǎn)從化解過剩產(chǎn)能逐漸向結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)，其中，環(huán)保成為了衡量304不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)結(jié)構(gòu)性生產(chǎn)的重要尺度。在“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”的旗幟之下，各地紛紛出臺(tái)環(huán)保、減排方案，全國(guó)范圍內(nèi)幾不間斷的環(huán)保限產(chǎn)貫穿全年，對(duì)價(jià)格形成擾動(dòng)的同時(shí)，也在一定程度上打亂了304不銹鋼無(wú)縫管需求的采購(gòu)節(jié)奏，需求的季節(jié)性備貨特征不再明顯。

    其三，市場(chǎng)高預(yù)期落空。去年冬天，京津冀及周邊地區(qū)“2＋26”城市次實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)的環(huán)保措施，范圍之廣，跨度之長(zhǎng)，力度之大，在鋼鐵行業(yè)前所未有，并且?guī)?dòng)304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格快速上漲。早在今年4月，就有多地提早針對(duì)2018年秋冬采暖季限產(chǎn)做了規(guī)劃，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，今冬采暖季限產(chǎn)的力度要高于去年，因此對(duì)后 市預(yù)期很高。然而進(jìn)入9月，從環(huán)保部的取消明確限產(chǎn)比例，到河北發(fā)布的禁止一刀切限產(chǎn)的表態(tài)，表明今冬供給緊縮的預(yù)期還在，但是程度可能達(dá)不到去年的水 平，對(duì)此市場(chǎng)一度出現(xiàn)預(yù)期失落導(dǎo)致的304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格高位回調(diào)。

    但是，從另一個(gè)角度來看，8月下旬以來的304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格回調(diào)，也在一定程度上釋放了前期漲價(jià)所積聚的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)預(yù)期雖然有部分落空，但是并未完全轉(zhuǎn)向。304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)面臨的庫(kù)存環(huán)境優(yōu)于往年，社會(huì)庫(kù)存處于歷史相對(duì)低位，且伴隨價(jià)格震蕩并未出現(xiàn)明顯積聚。粗鋼日均產(chǎn)量連續(xù)2個(gè)月持續(xù)回落，且在采暖季限產(chǎn)即將到來之前，供給收縮的大趨勢(shì)不會(huì)改變。基本面來看，304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)利好和支撐猶在，“銀十”市場(chǎng)仍然可期。