今年前3季度，全國不銹鋼管市場供需兩旺，價格震蕩揚升，繼續其新周期的升溫態勢。分析與展望今冬明春中國不銹鋼管市場形勢，需要關注四個方面：中美貿易戰、天氣、庫存、人民幣匯率。”

    天氣狀況如何？是影響今冬明春不銹鋼管市場行情的第二位因素。前段時期不銹鋼管市場不斷炒作“環保限產”題材，不銹鋼管行情因此震蕩。其實，今冬明春是否環保限產，以及限產力度如何？在很大程度上將受制于天氣狀況。

    從剛剛印發的《京津冀及周邊地區2018—2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》中，我們可以看到其主要內容有4點：

    1.要因地制宜推進工業企業錯峰生產實行差別化錯峰生產，嚴禁采取“一刀切”方式。

    2.根據采暖期月度環境空氣質量預測預報結果，可適當縮短或延長錯峰生產時間。

    3.對各類污染物不能穩定達標排放，未達到排污許可管理要求，或未按期完成 2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理改造任務的，全面采取錯峰生產措施。對屬于《產業結構調整指導目錄》限制類的，要提高限產比例或實施停產。

    4.對不銹鋼管行業污染排放績效水平明顯好于同行業其他企業的環保標桿企業，可不予限產。

    從正式文件和征求意見稿的差別來看，首先是今年秋冬季各城市PM2.5濃度下降目標普遍下調了1-2.5個百分點，石家莊、唐山、邯鄲目標分別下調了1.5個點、1個點和2.5個點。

    其次是取消了對于各城市限產比例的要求，明確強調實施差異化錯峰生產，嚴禁一刀切式限產。

    另外，對于今年秋冬季工業企業錯峰生產的時間也需要強調一下。正式文件提出是在采暖期實施工業企業錯峰生產，而各城市關于錯峰生產的提法都是在10月15日前制定錯峰生產方案。除唐山等極少數城市外，大部分區域的差異化錯峰生產應從進入采暖季開始執行。

    這個秋冬季，如果老天幫忙，污染物擴散條件很好，限產力度勢必減弱，一些環保達標的不銹鋼管企業甚至根本無須限產。如果天氣不好，環保限產力度當然增強，一些污染較重的則要進行限產或停產。因此具有一定的不確定性。這就要求不銹鋼管市場參與者們關注今冬明春的中期天氣預報。

    今冬明春不銹鋼管企業限產狀況如何？還受到中美貿易戰制約。如果出現最壞情況，經濟下行壓力加大，為了刺激與滿足國內需求，限產力度可能不會很強。限產有時也要服從經濟增長大局，包括房地產市場亦是如此。

    還需要引起注意的是，即便今冬明春環保限產力度不是很大，不銹鋼管產量自身的較大幅度增長，也已是“強弩之末”。道理以前講過：一是去產能與全面取締“地條鋼”后，不銹鋼管的產量基礎已經有了較大收縮，除非公開數據有重大失誤。這也是不銹鋼管市場新周期的論據之一。二是前期不銹鋼管企業更多使用高品位鐵礦石與廢鋼，以提高單位產出。隨著設備利用率的不斷提高，這方面的潛力已經不大。因為潛力畢竟有限，剛開始是效應不錯，以后會邊際效應遞減。

    如果“強弩之末”觀點能夠成立，那就表明不銹鋼管產能利用率已經獲得很大提高，應該已經達到85%，甚至90%左右，換言之，不銹鋼管供應能力開始接近接近天花板。據期貨日報記者調研材料，現在不少鋼廠已經是滿負荷生產。如果情況屬實，并且這些年來沒有逆向新增加大量鋼鐵產能，今年以來全國粗鋼產量5.8%的增長水平難以維持。實際上，從2018年5月份以后，中國粗鋼產量增速已經開始明顯回落，由5月份的8.9%的同比增速，持續回落至8月份的2.7%，可能顯示的就是這種強弩之末趨勢。由此可見，今冬明春期間，不銹鋼管增長水平將會趨弱，甚至不排除零增長或負增長可能。

    要是全國不銹鋼管產量較大幅度增長，真的出現“強弩之末”局面，當然會減輕今冬明春不銹鋼管市場供應壓力。