本周國內TP304L不銹鋼管整體表現為先抑后揚，市場低價成交順暢，高位成交有限。這波反彈的持續性以及空間能有多大成為業內關注的焦點。不銹鋼現貨超市網認為以下幾點需要重點關注：

    一是來自于宏觀方面，12月13日，中共中央政治局會議定調2019年經濟政策穩字先頭，習主席亦強調當前中國經濟運行保持總體平穩、穩中有進， 對中國經濟長期向好的基本面有堅定信心。同時，要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，堅定不移深化供給側結構性改革，更多采取改革開放的辦 法。以上從宏觀面對TP304L不銹鋼管市場信心起到提振作用。

    二是來自于自身產業面，從TP304L不銹鋼管現貨基本面來看，隨著入冬污染天氣的增多，定期的臨時性限產開始增多。近期唐山地區環保監察力度加強，部分前期未執行環保限產任務的企業開始對高爐進行檢修。另外江蘇徐州地區鋼企被要求全部停產，當地主導廠家開始執行。

    期貨方面，上周末主力合約已經完成移倉換月，前期打低價格在遠月低位建倉的布局已經完成。接下來，馬上臨近1901交割期，多空資本亦會不斷利用各種預期講故事，甚至編故事營造預期。借機限產及宏觀政策東風，“多逼空”的局面或將出現，目前與其最高點仍有距離，若到期無貨交割對空方來說將面臨平倉的局面。

    但最終落腳點仍然是庫存狀況，市場累庫是否兌現，何時兌現，進而是累庫的程度以及TP304L不銹鋼管市場對此接受的程度。從本周庫存數據來看，庫存有所下降，但TP304L不銹鋼管市場暫未對此有過度反應，便被限產和宏觀面利好所淡化。

    因此，后期來看，不論從期貨層面還是現貨層面，未來TP304L不銹鋼管市場走向要關注具體的限產情況，是否真正落到實處，兩庫變化情況等等。而鋼廠在此輪上漲過后，已由虧損轉為盈利，除非政策限產，其自身主動和被動減產的可能性幾乎為零。若限產真正趨嚴，短期價格仍有望保持震蕩反彈的行情。反之，無功而返的可能性略大。

    另一個就是冬儲，從現實情況來看，從去年開始至今年，冬儲資金均以虧損告終，尤其大部分鋼貿商尚未完全緩過勁來，對于冬儲的態度愈加謹慎。而隨著前期利空情緒的釋放過后，年末利好扎堆，TP304L不銹鋼管市場快速反彈，與其冬儲的心理價位仍有距離。再有對于明年的宏觀預期仍然相對悲觀或存在觀望情緒，TP304L不銹鋼管市場分歧較大。 冬儲情緒不高成為價格持續上行過程中最大的掣肘，反彈空間受到影響。而過快、過急的拉漲，對于冬儲以及后面的價格運行并不是十分有利。

    至于能否真正筑底，甚至持續性反彈，在TP304L不銹鋼管需求季節性趨弱的大背景下，需要以下三個條件滿足才能真正成立：一是限產嚴格執行到位，從供給端予以支撐。二是冬儲及投機資金入場，從TP304L不銹鋼管需求端和投資端予以支撐；再有就是國內外宏觀預期實質性好轉，從預期端予以支撐。否則只能視為反彈，不能視為反轉。真正筑底也需要繼續反復來打磨。

    但若冬儲遲遲不能啟動，TP304L不銹鋼管庫存又持續維持低位，而由于基建補短板所批項目存在的延后周期性，最早或于明年二季度體現出來，以這個為周期倒推，TP304L不銹鋼管市場最早或于明年一季度提前啟動，拉動價格提前反彈。這一切目前只能推演，具體仍需要各方面條件有配合，差一點差之萬里，至于TP304L不銹鋼管市場能否在反彈過后最后一跌給予上車的機會，看市場。

    至少目前來看，TP304L不銹鋼管市場信心處于建立，但還未建立起來的階段。市場情緒比較敏感，一點風吹草動即能觸動市場敏感的神經。

    但總體來看，12月份會議扎堆，中央經濟工作會議計劃于12月19-21日召開，市場也在等待會議的最終定調。而12月20日(周四)美聯儲進行利率決議以及貨幣政策聲明，在這之前TP304L不銹鋼管市場上下調整的空間或不會很大。