離春節長假越來越近，904L不銹鋼無縫管市場基本處于休眠狀態，價格平穩，成交清淡，部分商家開始放假。今日，中鋼協公布的一月份庫存數據顯示，904L不銹鋼無縫管庫存小幅上漲。

期、現貨市場價格平穩

今日期貨市場黑色板塊震蕩，從盤面可以看出，隨著假期臨近，除鐵礦石仍在吸引資金流入外，別的品種資金大幅流出。預計明日將維持震蕩走勢。904L不銹鋼無縫管現貨方面，價格平穩，成交接近停滯。

一月份庫存數據公布，904L不銹鋼無縫管小幅上升

目前904L不銹鋼無縫管社會庫存累計跡象明顯，主要原因是季節性需求變淡造成的。

市場信心好轉，但多空分歧明顯

供給方面，從供給各個維度的數據來看，當前904L不銹鋼無縫管供給都十分健康，如果考慮電爐的樣本來看，供給數據則更為健康。

貿易商對904L不銹鋼無縫管市場信心好轉，一方面是近期期貨連續上漲，另一方面是對明年需求的預期改觀，市場預期，房地產韌性上半年應該還會繼續，基建需求還是要看政策持續力度和落實情況。2019年是一個基礎設施建設的旺年。

另一方面，我們也應該看到，904L不銹鋼無縫管市場上看漲的和看跌觀點分歧比較大。看漲的一方認為庫存低，供給格局好轉，需求有韌性；看跌的一方認為供給始終比去年高了不少，這些供給將會給庫存帶來巨大壓力，并且904L不銹鋼無縫管需求始終處于下行通道中。

春節后904L不銹鋼無縫管需求成為主導因素

不管悲觀還是樂觀，我們認為，年后需求是當前判斷的核心，我們認為，需求正常啟動，同時庫存低、供給偏健康，年后需求大概率得以延續，整體上我們判斷904L不銹鋼無縫管價格漲勢將維持到二季度末。

地產趕工的需求預期樂觀，也是目前很多人看好的原因，雖然消耗量難釋放，但是前期采購會有所萌動，一旦前期采購釋放，就會對904L不銹鋼無縫管價格形成刺激，尤其是現貨價格表現會相對抗跌，不僅是因為貿易商有存貨的愿望，也是因為冬儲成本拉高，904L不銹鋼無縫管價格不具備大幅下跌的基礎。

綜合觀點：春節長假臨近，904L不銹鋼無縫管市場進入“休假”模式，目前價格難有大的波動。元宵節之后，904L不銹鋼無縫管市場需求才能陸續恢復到正常水平，預計將會出現開門紅行情。