日前，普氏鐵礦石價格指數時隔十多年再次突破180美元/噸。鐵礦石價格持續走高，助推不銹鋼焊管價格上漲。在不銹鋼焊管價格高企的背景下，下游對不銹鋼焊管的需求開始出現下滑。據機構統計，4月20日，北京建材市場10家大戶日出貨量合計8000噸，較4月1日的17400噸下降了9400噸，降幅超過 54.02%。

礦石貿易商惜售

針對鐵礦石價格快速上漲的原因，行業分析師指出，目前不銹鋼焊管市場需求回暖，流通貿易資源偏緊，涉礦廠商捂貨待漲；唐山地區鋼廠對球團礦、精粉礦的采購價不斷上漲。進口礦市場偏強運行，期貨和不銹鋼焊管現貨市場共振上行。

從供應角度看，國外高爐復產，使得鐵礦石進入中國比例減少，給不銹鋼焊管市場帶來供應擔憂偏緊的預期。同時，鐵礦石貿易商惜售心態較濃。從需求角度看，國際經濟復蘇，需求恢復；國內不銹鋼焊管廠在豐厚利潤下追產動力強勁。因此，短期內預計鐵礦石現貨價格仍將維持高位運行。

中國作為全球最大的鐵礦石需求方帶動效應明顯。世界鋼鐵協會最新預測數據顯示，2021年，全球鋼鐵需求量將達到18.74億噸，同比增長5.8%；2022年全球不銹鋼需求將繼續增長2.7%，達到19.25億噸。不銹鋼焊管需求的明顯增長也帶動了鐵礦石需求的增長。一季度，中國合計生產粗鋼2.71億噸，同比增長 15.6%；進口鐵礦石28343.5萬噸，同比增長8.0%。

出貨不及預期

近期不銹鋼焊管需求跟進乏力，出現小幅松動跡象。終端基本按需采購，并未出現節前集中備貨現象，市場出貨不及預期。北京建材市場10家大戶日出貨量合計8000噸，較4月1日的17400噸，下降了9400噸，降幅超過54.02%。

不少鋼貿商指出，近期不銹鋼焊管出貨量有所下降，主要是由于前期鋼價拉漲過快，上一波采購高峰剛過導致。目前不銹鋼焊管市場觀望情緒濃厚，但“五一”假期過后，預計下游會迎來積極備貨潮。

除了下游采購意愿降低外，刻意減產也是一大因素。雖然邯鄲限產對全行業供給實質影響較為有限，但由于2021年前四個月供給增幅較大，全行業若要完成全年產量下降的目標，未來供給將持續收縮。

今年不銹鋼焊管庫存總體處于近5年較高水平。目前，不銹鋼焊管庫存結構已發生變化，春節之前，在鋼價高企的背景下，資源主要掌握在鋼廠和鋼廠協議戶手中。目前，部分散戶已經建立庫存，庫存逐漸分散不利于不銹鋼焊管價格持續走高。

有貿易商分析指出，近期不銹鋼焊管表觀消費量略有回落，并且相關部門一再強調大宗商品不具備長期上漲的基礎，后期不排除國家層面出臺相關政策。因此，短期內盡量不要追高。

不銹鋼焊管利潤中樞將提升

當前不銹鋼焊管市場供需良好，市場對未來供給收縮的預期較強，不銹鋼焊管價格或仍有沖高可能。長期來看，在“碳中和”和全球經濟復蘇的背景下，降鐵水產量、 擴利潤結構較為確定。“碳中和”也是黑色產業鏈利潤重塑的過程，不銹鋼焊管價格或有波動，但不銹鋼焊管利潤中樞中長期將會得到提升，行業持續向好的格局不變。多地出現控產量現象，有利于行業優質龍頭企業。不銹鋼焊管總供給減少，有助于價格維持較好的水平。

機構普遍認為，不銹鋼焊管行業供給回落大方向不變，需關注后期限產趨嚴政策以及需求旺季錯峰的可能性。龍頭企業憑借自身出色的環保治理能力、先進生產工藝和較高的產品附加值，進一步搶占市場份額，提升盈利能力，實現量價雙增。未來龍頭企業、控碳優異企業的“馬太效應”將逐步顯現。

不銹鋼焊管現貨與期貨噸鋼利潤仍維持高位，長期來看企業盈利回升確定性強，并有望在中報持續兌現。