展望2022年不銹鋼焊管市場形勢，大環境趨向改善；同時為抑制通貨膨脹而收緊貨幣政策，限電限產及抑制高耗能產品出口，又產生了不銹鋼焊管市場前景不確定性。在此格局之下，2022年不銹鋼焊管市場價格行情或繼續寬幅震蕩，個體走勢分化明顯。

   一、不銹鋼焊管市場大環境趨向改善

   進入新一年后，不銹鋼焊管市場環境依然是利好與利空因素并存，機遇與挑戰并存，但利好與機遇因素大于利空與挑戰因素，整體狀況將趨向改善。

   1、從國內市場環境來看，“碳達峰”與“碳中和”仍然是影響不銹鋼焊管供求關系的重大因素。

   “碳達峰”與“碳中和”，是我國一項長期發展戰略目標，新一年內“限碳”與“減碳”措施只會增強而非減弱。另一方面，新一年內全國能源與電力供應有可能成為“瓶頸”，一旦限電，不銹鋼焊管等耗能大戶將首當其沖。受其影響，預計全國不銹鋼焊管及全部黑色系列商品的國內產量增長都會繼續受到制約，這將使得供求關系進一步改善。

   2、從國際市場環境來看，中美貿易關系的改善、疫情消退與RCEP正式生效，將會成為新一年內中國不銹鋼焊管市場三大利好因素。

   由美國主動挑起的“中美貿易戰”、強行“中美貿易脫鉤”，致使中美雙方利益受到很大沖擊，并引發全球供應鏈巨大干擾與混亂，尤其成為美國貨緊價揚、較嚴重通貨膨脹的一項推動因素，引起了美國國內一些利益集團及其他國家的普遍反對。許多經濟學家，包括一些美聯儲官員預期通脹壓力會持續到2022年。美國總統拜登因此表示，“扭轉通脹是當務之急”。所有這些，都使得美國現政府承認對華貿易“脫鉤”不現實，需要改善對華貿易關系。不僅如此，美國如果避免更為嚴重的通貨膨脹前景，就應該降低或取消對于中國商品加征的高額關稅，避免由此產生的巨大進口成本。為此，美國財長耶倫近期表示，“美方可能會考慮與中方最終以對等方式削減一些關稅，這將有助于緩解美國通脹壓力”。總之，有跡象表明，新一年內中美貿易關系將轉向緩和，而非繼續或進一步緊張。這就使得不銹鋼焊管市場的外部環境趨向改善。

   聊城鋼管現貨網預計新一年內全球疫情有所消退，呈現更嚴峻局面的可能性不大。這是因為：世界各國，尤其是富裕發達國家疫苗普遍接種；針對疫情傳播所采取的多種有效防控措施；治療“新冠”的有效藥物與方法的出現，都會使得全球疫情得到一定控制。隨著全球疫情轉向消退，國內已大范圍接種加強針疫苗，經濟生活重啟，勢必推動世界范圍內消費、生產、物流與人流回歸正常，從而產生不銹鋼焊管市場需求新動能。

   前不久美國國會通過萬億美元基建計劃，美國還計劃從2022年1月起啟動5至10個全球基建“旗艦項目”。雖然這些規劃有著與中國“一帶一路”等戰略的抗衡和競爭目的，但如果能夠真正啟動，客觀上還是能夠刺激全球不銹鋼焊管總量需求，直接或間接利多不銹鋼焊管市場。

   不僅如此，區域全面經濟伙伴關系協定（RCEP）將于2022年1月1日正式生效，也會逐步帶動中國出口實現增長，包括不銹鋼焊管直接出口與間接出口兩個方面。

   3、全球需求繼續依賴中國供應鏈。

   新一年內，全球需求尤其是美國需求，對于中國供應鏈的依賴不會減弱，甚至還會增強。據海關總署統計，2021年1-10月，全國出口（人民幣），同比增長22.5%，按美元計價，出口同比增長32.3%，出口強勁增長超出預期。即便是在高關稅與“脫鉤論”橫行的條件下，今年前10個月中國對美國出口同比增長率高達21.8%，如果按美元計算，則出口額同比增幅超過30%。

   所以出現這種情況，很大原因在于除中國外全球供應鏈，尤其是美國國內供應鏈出現危機，產生對于中國貨物的很大依賴。如果按經季節調整的年率計算，美國購買了6350億美元的中國商品，相當于美國制造業國內生產總值的27%。有觀點認為這個供應危機會持續到2022年，這就使得全球需求對于中國供應鏈的依賴得以持續，從而繼續產生中國出口需求推動，也包括不銹鋼焊管直接出口與間接出口推動。

   4、國內固定資產投資有望企穩反彈。

   固定資產投資是不銹鋼焊管主要下游用戶行業，2021年全國固定資產投資相對低迷，尤其是下半年房地產等投資增速回落，房地產投資從5月的同比增長10%轉為10月的同比下降5.5%。今年前10個月基建投資僅同比增長1%，其中單月增速負增長已持續6個月，成為鋼材內需疲軟的主要因素。預計新一年內，全國固定資產投資有望企穩回升并提速。其中積極因素是央行已要求放寬房貸限額、正常發放合規的開發商貸款、滿足其“合理”融資需求，保障房地產市場的平穩運行。在堅持“房住不炒”的前提下，2022年可能會有更多寬松政策出臺，包括放松相關信貸政策、加快公租房建設等。受其影響，2022年全國房地產新開工面積增加，帶動房地產投資增長。

   基建投資也有望反彈。預計新一年內有關部門將會放松財政政策，包括加快地方政府債券的發行和資金撥付使用、加快地方項目審批及部分放松對地方政府融資平臺融資的嚴格管控，同時還可能提前上馬部分基建項目，預計2022年基建投資增速將反彈至4%左右。

   二、能源與電力價格將會有很大提高

   2021年，尤其是進入下半年以后，因為需求旺盛與供應受阻，全球能源與電力貨緊價揚。其中原油價格飆漲了60%以上，正在逼近100美元/桶。天然氣、煤炭等價格則成倍、成數倍上漲。預計能源價格強勁上漲將會延續至2022年。美國銀行認為，到2022年6月底，布倫特原油價格將觸及每桶120美元。

   能源價格尤其是動力煤與天然氣價格飆升，勢必推動發電成本大幅提高，從而要求電力售價相應提高。前不久國常會提出，有效運用市場化手段和改革措施，完善煤電價格市場化形成機制，將市場交易電價上下浮動范圍由分別不超過10%、15%，調整為原則上均不超過20%，并做好分類調節，對高耗能行業可由市場交易形成價格，不受上浮20%的限制。據此分析，預計新一年內全國電力、成品油價格會有較大幅度提高，其中鋼鐵、礦石等高耗能行業的電費提價幅度有可能在20%以上。此外，新一年內不銹鋼焊管及冶煉原料行業，還會面臨成品油、燃料油等其它能源價格的較大幅度上漲。

   由此可見，電力與其它能源價格的較大幅度上漲，層層疊加顯著推高不銹鋼焊管成本，并對供應量形成較大制約，這將是2022年全國鋼鐵及黑色系列商品面臨的新特點，應該引起格外關注。

   三、趨向升高的通貨膨脹成為經濟復蘇的最大不確定性

   現階段開始抬頭的全球性通貨膨脹，會在2022年繼續發展，勢必迫使世界各國央行收緊貨幣政策，形成經濟活動一定程度剎車，從而成為2022年全球經濟復蘇及不銹鋼焊管市場的最大不確定性。

   最近幾個月來，美國CPI數據表明通脹率上升的時間將比預期更久，由此產生了美聯儲更早加息或更快減碼的壓力。根據目前掌握的情況來看，美聯儲“退出路線圖”大致如下：1. 減少資產購買，由極度貨幣寬松轉向適度貨幣寬松。時間大約是2021年11月份開始實施。2.完全停止資產購買，由寬松貨幣政策轉向常規貨幣政策。時間大約在2022年中。3. 2022年下半年提高基準利率。估計2022年內提高1次，2023年上調3次，2024年上調3次。現今美聯儲利率接近于零，美國10年期國債收益率約為1.31%。

   全球嚴重通貨膨脹及世界各國央行普遍收縮貨幣政策，將會抑制經濟增長。國際貨幣基金組織10月份下調了2021年全球經濟增長預期，略低于7月份預測的6%，理由之一就是出現了通脹風險。

   全球經濟復蘇的不確定性，由此產生了不銹鋼焊管市場需求的不確定性。

   四、不銹鋼焊管生產與物流成本將居高不下

   整體來看，新一年內全國不銹鋼焊管生產與物流成本將居高不下，并有新的提高。

   1. 能源成本。2021年，全球石油、天然氣、成品油、煤炭、電力等能源供應緊張，庫存低迷，價格普遍大幅度上漲，平均同比漲幅超過30%，有些能源產品價格出現成倍或數倍上漲。因為強烈的“周期行為”，預計新一年內全球“能源荒”難以完全解除，其產品價格還會進一步上漲。對于國內而言，境外能源價格暴漲，直接提高了中國進口成本。與此同時，決策部門強調運用市場化手段保障能源供應，并將電力價格與動力煤價格掛鉤。而鋼鐵、焦炭等高耗能、盈利較多產業，還將會面臨更高的電力價格漲幅。受其影響，預計新一年內不銹鋼焊管行業，乃至鋼鐵全產業鏈的能源成本都會有很大幅度的提高。

   2. 運輸成本。現今及新一年內物流成本的提高，首先來自于成品油價格大幅上漲，致使從海運到陸運所有運輸成本繼續大幅提高。其次來自于運力缺口，尤其是海洋運輸供求關系緊張。據有關資料，2021年以來，全球干散貨海運價格（BDI）一路走高，在10月一度突破5600點，較今年初的1400點左右漲幅高達3倍，創13年來新高。預計新一年內海運費用將維持高位，甚至出現新的上升。

   3. 冶煉原料成本。電力、油氣等能源價格水平的較大幅度上漲及繼續上漲提高，自然推高鐵礦石、焦炭等冶煉原料生產成本。不僅如此，前期新冠疫情引發經濟衰退，導致整體礦業投資低迷，嚴重抑制了目前及今后礦業產出，加之環保方面的限制，也會影響能源產品的迅速提高。預計新一年內焦煤、焦炭、廢鋼等供應可能還會出現階段性貨源偏緊，從而助漲其價格，推高不銹鋼焊管冶煉成本。

   五、新一年內不銹鋼焊管市場走勢展望

   2021年全國不銹鋼焊管價格已經有了較大幅度的提升，預計新一年內不銹鋼焊管價格上漲動力削弱，市場行情將以繼續寬幅震蕩為主調。今后不銹鋼焊管市場“震源”，主要來自對于鋼鐵“限電限產”的不同解讀，來自于統計不銹鋼焊管產量同比下降的不同理解，形成了多空雙方的重大分歧與博弈，致使不銹鋼焊管行情寬幅震蕩，高低價位將會相差數百、上漲上千元。譬如2022年內，上海期貨主力合約收盤價格的最高與最低價差，就有可能超過每噸千元。

   值得注意的是，如果新一年內“限電限產”措施得到堅持，甚至力度加大，隨著全國不銹鋼焊管及實際產量增幅減緩，供求關系勢必會得到改善。另一方面，能源及一些冶煉原料價格的居高不下，推高不銹鋼焊管生產與物流成本，也會形成不銹鋼焊管價格底部支撐，甚至不排除不銹鋼焊管價格創出新高可能。

   六、國際不銹鋼焊管價格高位運行

   隨著世界各國經濟從之前新冠疫情造成的嚴重萎縮中復蘇，制造業、商業貿易增長，對不銹鋼焊管的需求勢必相應增加。而全球不銹鋼焊管產量盡管出現增長，但落后于需求增長；中國已經或未來可能采取更多措施，抑制鋼材出口，國際不銹鋼焊管市場供應能力削弱。此外，能源與海運費用的大幅度上漲，全球不銹鋼焊管成本也有很大提高。所有這些，都將推動國際不銹鋼焊管市場價格繼續高位運行。