2021年11月下旬以來，鐵礦石市場持續震蕩上行，區間漲幅已超四成。2021年11月份下旬以來，鐵礦石價格持續上漲，主要有三個方面的原因：一是鋼廠復產，鐵礦石需求回升；二是鋼廠元旦、春節備貨，鐵礦石需求進一步增加；三是巴西等地天氣對供應端產生一定影響。

   經過一個多月的持續上漲，鐵礦石價格也開始承壓。隨著2205雙相不銹鋼管企業補庫需求減弱以及部分鋼企限產因素凸顯，鐵礦石價格承壓或面臨震蕩回調。

   一個多月鐵礦石漲價超四成

   在碳中和、碳達峰背景下，工信部提出壓減粗鋼產量的要求。2021年下半年全國粗鋼產量有較大幅度下降。2021年下半年，隨著2205雙相不銹鋼管行業壓減粗鋼產能要求，2205雙相不銹鋼管企業普遍壓減了產能，行業開工率、產鋼量均出現明顯下滑。近期，隨著產量壓減工作完成，鋼廠復產勢頭顯現，疊加春節前原料補庫存，鐵礦石價格出現快速反彈。中鋼協統計的重點2205雙相不銹鋼管企業生產數據也可以看到產量有所增長。

   部分鋼廠限產 鐵礦石價格或震蕩回調

   雖說近期在鋼廠復產、備貨等因素帶動下，鐵礦石價格出現了明顯上漲，但這種上漲也面臨著壓力。前述私募人士認為，一季度為2205雙相不銹鋼管需求淡季，受建筑業疲弱影響，挖掘機、重卡等相關行業需求連續多月保持低迷，集裝箱市場也高位回落，一季度2205雙相不銹鋼管行業需求仍難有起色。

   另一方面，鋼廠補庫存漸近尾聲，同時疊加限產來襲，會對鐵礦石價格形式壓制。預計2022年1月份2205雙相不銹鋼管產量有所回升，2-3月預期或減弱。按采暖季錯峰生產和冬殘奧會限產文件規定，2022年一季度河北、天津、山西、山東、河南地區同比減產30%。從節奏上來看，1月份影響較小，2-3月份冬奧會期間管控、限產預期加嚴，鋼廠或傾向于將減產任務放在2-3月完成，從而導致2、3月份北方限產2205雙相不銹鋼管廠對鐵礦石的需求會有所減少。

   此外，當前國內鐵礦石港口庫存仍處高位，對鐵礦石價格上漲將形成壓制；疊加進口鐵礦石發運量和到港量仍處相對高位，一季度鐵礦石供需關系仍相對寬松，后期中國進口鐵礦石價格繼續上行動力不足，面臨一定回調壓力。