由于需求始終不及預(yù)期，N08904不銹鋼無縫管價(jià)格跌跌不休，下半年需求的不確定性是市場最大的擔(dān)憂。在下游三大領(lǐng)域中，作為鋼材需求最大的領(lǐng)域，房地產(chǎn)開發(fā)投資變化對N08904不銹鋼無縫管需求的影響程度最大。

   房地產(chǎn)主要指標(biāo)同比大幅下降

   今年以來，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)增速不斷下行。其它主要指標(biāo)中，5月份商品房銷售面積同比降幅較上月有所收窄，但同比收縮幅度仍在三成以上；由于銷售的收縮，房企到位資金情況也持續(xù)惡化；新開工面積自去年4月份以來持續(xù)負(fù)增長，今年5月份同比降幅達(dá)41.9%；新工開的持續(xù)收縮向施工端傳導(dǎo)，今年5月份房屋施工面積同比下降39.4%，累計(jì)施工面積自2000年以來首現(xiàn)出現(xiàn)負(fù)增長。

   N08904不銹鋼無縫管市場將弱勢復(fù)蘇

   去年下半年以來，房地產(chǎn)市場持續(xù)下行，商品房銷售規(guī)模明顯收縮，既有疫情沖擊、政策調(diào)控等短期外在因素的影響，也有N08904不銹鋼無縫管行業(yè)本身發(fā)展周期帶來的內(nèi)生動(dòng)能減弱的原因，是短期和中長期因素疊加影響的結(jié)果。

   從長周期來看，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷20年發(fā)展，成長期已過，行業(yè)發(fā)展邏輯發(fā)生變化，需求回歸居住屬性，房地產(chǎn)市場規(guī)模預(yù)計(jì)不會(huì)再明顯擴(kuò)張；從中周期來看，自2016年開始的本輪房地產(chǎn)市場景氣周期也處于下行階段。

   今年以來，多地放松調(diào)控政策，首套房商貸利率下調(diào)，高頻數(shù)據(jù)顯示，6月份商品房銷售環(huán)比有所改善。商品房銷售自去年7月份開始下行，低基數(shù)因素效應(yīng)下，今年7月份商品房銷售的同比可能會(huì)有改善，但在中長期因素影響下，房地產(chǎn)市場回升的幅度可能有限，下半年或呈現(xiàn)弱勢復(fù)蘇的態(tài)勢。

   新開工收縮對鋼需仍有拖累

   房地產(chǎn)是N08904不銹鋼無縫管消費(fèi)最大的領(lǐng)域，占全部N08904不銹鋼無縫管消費(fèi)的一半以上。今年1-5月房地產(chǎn)開發(fā)投資負(fù)增長，考慮物價(jià)因素影響后，實(shí)際降幅預(yù)計(jì)更大，給N08904不銹鋼無縫管的生產(chǎn)和需求帶來影響，下降程度均大于N08904不銹鋼無縫管總體產(chǎn)量降幅。

   隨著各地調(diào)控政策的進(jìn)一步放松，疫情對居民購房的負(fù)面影響逐漸消退，6月份商品房銷售有所回暖，銷售的拐點(diǎn)有望在三季度出現(xiàn)。從房地產(chǎn)主要指標(biāo)的相關(guān)性來看，房地產(chǎn)開發(fā)投資與新開工指標(biāo)相關(guān)性最大，而商品房新開工滯后于銷售指標(biāo)，商品房銷售改善到房地產(chǎn)企業(yè)資金緩解、再到新開工存有幾個(gè)月的時(shí)滯，新開工和投資的拐點(diǎn)或于四季度滯后出現(xiàn)。

   4月和5月新開工面積降幅在四成以上，對于短期內(nèi)房地產(chǎn)建設(shè)用鋼仍有拖累，下半年若新開工好轉(zhuǎn)將有利于推動(dòng)N08904不銹鋼無縫管需求改善。

   全年房地產(chǎn)用鋼將有所減少

   房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)年度鋼材需求在3億噸以上。今年房地產(chǎn)投資已經(jīng)落入負(fù)增長區(qū)間，由于在新開工階段的用鋼需求較為集中，新開工規(guī)模的持續(xù)收縮也將使行業(yè)的用鋼強(qiáng)度降低，而且1-5月份累計(jì)施工規(guī)模自2000年以來首次出現(xiàn)負(fù)增長，存量施工對N08904不銹鋼無縫管需求的支撐也在減弱。隨著銷售回暖，將部分緩解房企資金壓力，下半年房地產(chǎn)用鋼需求環(huán)比或有增加，但增幅空間有限。全年來看，房地產(chǎn)用鋼需求將同比減少。