隨著原料價格波動，不同原料庫存周期成本差異明顯。因原料價格震蕩向上，2023年7月份即期原料成本、兩周及四周原料庫存測算成本呈現小幅上移特征。

    7月份不銹鋼管企業噸鋼毛利趨勢有所差異

    以四周原料庫存測算各品種的毛利表現來看，隨著前期成本方面的逐步上移，以及不銹鋼管價格階段性反彈，7月份鋼企噸鋼毛利呈現先升后降的趨勢，從均值來看，毛利趨勢有所差異。

    總的來說，7月份在穩增長政策不斷出臺落地的刺激下，市場信心明顯提振，帶動不銹鋼管價格重心繼續上移，不銹鋼管價格和原料價格的匹配度良好，使得鋼企仍能保持相對較好的盈利。

    7月份原料價格穩中上漲不銹鋼管生產成本有所上移

    7月份以來，隨著穩增長政策不斷推出，不銹鋼管市場信心有所提振，價格震蕩反彈，鋼廠產能釋放保持相對高位，鐵礦石需求保持韌性，帶動鐵礦石價格有所上漲。

    8月份不銹鋼管企業盈利或相對樂觀

    從國內環境來看，當前國內經濟整體回升向好，但也面臨外貿承壓、投資增速放緩等問題。從宏觀政策來看，逆周期宏觀政策力度不斷加大，從提高供給質量到擴大有效需求，從地產企業融資到存量利率調整，從20條刺激消費重大舉措到促進民營經濟發展28條，從而激發釋放經濟發展的內生動力。隨著“組合拳”各項政策效果不斷顯現，下半年經濟將保持穩定向好態勢。

    從供給端來看，穩增長政策預期的增強，7月份國內不銹鋼管市場呈現階段性震蕩反彈的局面，“趨利效應”下國內不銹鋼管生產企業的生產積極性較強，預計7月份國內不銹鋼管產量或將維持一定的韌性，8月份隨著部分地區控產政策的實施，粗鋼日產環比有望回落。

    從需求端來看，8月份立秋節氣過后，天氣對于項目施工的影響將逐步有所緩解，不銹鋼管需求將有一定恢復，制造業用鋼需求仍有望平穩釋放。

    綜合來看，國內不銹鋼管市場將呈現“經濟整體回升向好、政策密集出臺實施、市場信心明顯提振，淡季效應逐步放緩”的格局。在穩增長政策落地推力、備貨需求展開及終端需求淡旺季轉換的過程中，8月份國內不銹鋼管市場將呈現震蕩反彈的行情。

    從成本端來看，7月份鐵礦石、廢鋼、焦炭均價的上移，不銹鋼管生產成本呈現整體上移態勢。預計8月份鋼企盈利或呈現階段性收縮態勢，但部分品種盈利仍相對樂觀。