原料端

    需求邊際下降決定不銹鋼管價格偏弱運行，成本變化一定程度上影響下跌幅度：

    1）鐵礦供給不受影響，但廢鋼供給略微偏緊，鐵元素原料供應也有一定限制，一定程度受原油價格大幅下降影響，對節后鐵礦盤面或將形成短期情緒沖擊。但由于當前鐵礦石自身基本面較好，不銹鋼管廠仍有剛性采購需求，價格回調幅度預計將有限。短期下挫后有望重回節前價格水平。預計后續不銹鋼管價格下跌幅度也將偏小。

    2）市場方面，下游獨立軋鋼廠實施生產調控，采買坯料不積極，今鋼坯直發成交表現偏弱。周末無期貨，不銹鋼管現貨市場表現較為冷清。原料方面，鐵礦石市場持穩運行；焦企經過兩輪漲價，利潤有所修復，大多焦企處于盈虧邊緣，延續前期限產態勢。下游成材方面，主流價格漲穩跌互現，低位成交有所好轉。當前鋼坯利潤虧損較為嚴重，坯廠挺價拉漲情緒較濃，但考慮終端需求跟進不足，價格延續上漲仍有阻力，因此預計明日唐山鋼坯價格或回穩運行。

    總結：受到不銹鋼管廠持續虧損的影響，鐵水產量在連續保持高位后出現下滑，對于原料端鐵礦和焦炭整體利空，導致成材成本支撐下降。鐵水產量大幅下降意味著原料需求將明顯下降。原料需求相同，供給略有差異。

    期貨盤面

    明日，不銹鋼管市場悲觀情緒當前趨于平穩，但仍未出現較好的修復，10月不銹鋼管行情可考慮反彈過程注重壓力，或跌破支撐，順勢看空。

    不銹鋼管后市預測

    節前不銹鋼管市場商家對后市觀點普遍悲觀，但從庫存統計中了解到雖然商家多主動降低庫存，可是銷售情況不佳，導致去庫力度不及預期，假期雖累庫幅度高于去年，但受到利潤影響后續產量較低，現貨矛盾依然不大，目前整體宏觀環境持續偏弱，不過高鐵水產量及原料供應問題仍在延續，自身虧損狀態下，價格運行仍將受成本影響，而成本端需要看利潤虧損能否引發不銹鋼管廠持續性減產，雖然不銹鋼管需求端在大環境的影響下難有大幅增量，但跟九月需求相比差距也不會很大，預計節后短時間內不銹鋼管偏弱運行，但跌幅可能有限。