今日不銹鋼無縫管市場(chǎng)繼續(xù)持弱運(yùn)行。盡管幅度有限，但期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格重心較昨日有所下移。總體成交仍然一般，商家市場(chǎng)信心普遍偏弱。華東受部分鋼廠調(diào)規(guī)格價(jià)差影響，不銹鋼無縫管市場(chǎng)有一定挺價(jià)，有收貨情況。

    盡管不銹鋼無縫管社會(huì)庫存一直在降，而且已經(jīng)消耗掉了國(guó)慶長(zhǎng)假后第一周的累庫風(fēng)險(xiǎn)，但價(jià)格依然不買賬。不過，不銹鋼無縫管現(xiàn)貨價(jià)格仍然是有抗跌性的，沒有跟隨盤面大幅下滑，這也是9月份以來，期鋼從升水轉(zhuǎn)為對(duì)多數(shù)市場(chǎng)貼水。但是，不銹鋼無縫管市場(chǎng)仍然能用一個(gè)字來形容：“弱”，這不僅表現(xiàn)在價(jià)格重心不斷下移，還表現(xiàn)在即便有的市場(chǎng)不銹鋼無縫管庫存處于新低仍然擋不住價(jià)格走弱的態(tài)勢(shì)。10月第二周以來，價(jià)格有漲有跌，但短短兩天的反彈就夭折而轉(zhuǎn)為震蕩往下，目前不銹鋼無縫管市場(chǎng)的情緒普遍悲觀，看跌聲一片。為何不銹鋼無縫管市場(chǎng)如此沒信心？因?yàn)樾判囊呀?jīng)被糾結(jié)的行情逐漸磨掉了。我們看到整個(gè)下半年以來，行情波動(dòng)非常有限，利潤(rùn)空間不斷被壓縮，盈利難度加大。上漲的時(shí)候沒漲多少就下降，跌的時(shí)候沒跌多少又反彈，反反復(fù)復(fù)，很多業(yè)內(nèi)反饋，不如一次跌的痛快，但是行情在成本支撐和下游拖后腿的狀態(tài)下，沒有形成大的趨勢(shì)。這次，如果成本塌方，對(duì)于身處淡季的不銹鋼無縫管上次，反而會(huì)更加不利。

    這兩天一些鋼廠又掀起了調(diào)整規(guī)格加價(jià)風(fēng)潮，背后是虧損壓力增大的無奈之舉，但也會(huì)引起規(guī)格間的產(chǎn)量變化，另一個(gè)角度調(diào)整資源結(jié)構(gòu)。

    從目前的需求來看，有韌性但缺乏彈性。一方面庫存通過連續(xù)兩周的下降，已經(jīng)消化了國(guó)慶節(jié)后第一周的累庫風(fēng)險(xiǎn)；另一方面不銹鋼無縫管市場(chǎng)出貨量本周繼續(xù)環(huán)比回升，但回升的力度不夠。市場(chǎng)期待的基建發(fā)力、地產(chǎn)回升、施工項(xiàng)目增加帶來的需求沒有見到。反而汽車制造、家電等板塊表現(xiàn)不錯(cuò)。今年需求有明顯的滯后性，尤其是資金壓力較大，年底依舊寄托希望于財(cái)務(wù)政策的支持以及地產(chǎn)等消費(fèi)的回升，看來對(duì)不銹鋼無縫管市場(chǎng)影響不大。倒不如進(jìn)一步看鋼廠減產(chǎn)表現(xiàn)，以及原料負(fù)反饋演繹到何種程度。

    從目前看，不銹鋼無縫管市場(chǎng)呈弱運(yùn)行。但是還沒有形成新的下跌之勢(shì)，仍在上周創(chuàng)下的下半年低點(diǎn)之上運(yùn)行，且現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)于盤面，說明市場(chǎng)的主要波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)，來自盤面、資金和情緒，背后的邏輯是產(chǎn)業(yè)鏈上下游成本、利潤(rùn)的矛盾，以及不銹鋼無縫管供需矛盾改善太慢。基本面參照庫存、出貨量以及產(chǎn)量和原料補(bǔ)庫變化，尤其是雙焦的基本面強(qiáng)勢(shì)以及今冬能源需求形勢(shì)，難有大回調(diào)空間。鐵礦因美金礦到貨港存增加，結(jié)合鐵水產(chǎn)量下降，仍有相較于“雙焦”下跌后的補(bǔ)跌行情出現(xiàn)。目前來看，有下降的風(fēng)險(xiǎn)，但降價(jià)的氛圍和條件，還沒完全走出來。