今日不銹鋼無縫管市場繼續持弱運行。盡管幅度有限，但期貨和現貨兩個市場價格重心較昨日有所下移。總體成交仍然一般，商家市場信心普遍偏弱。華東受部分鋼廠調規格價差影響，不銹鋼無縫管市場有一定挺價，有收貨情況。

    盡管不銹鋼無縫管社會庫存一直在降，而且已經消耗掉了國慶長假后第一周的累庫風險，但價格依然不買賬。不過，不銹鋼無縫管現貨價格仍然是有抗跌性的，沒有跟隨盤面大幅下滑，這也是9月份以來，期鋼從升水轉為對多數市場貼水。但是，不銹鋼無縫管市場仍然能用一個字來形容：“弱”，這不僅表現在價格重心不斷下移，還表現在即便有的市場不銹鋼無縫管庫存處于新低仍然擋不住價格走弱的態勢。10月第二周以來，價格有漲有跌，但短短兩天的反彈就夭折而轉為震蕩往下，目前不銹鋼無縫管市場的情緒普遍悲觀，看跌聲一片。為何不銹鋼無縫管市場如此沒信心？因為信心已經被糾結的行情逐漸磨掉了。我們看到整個下半年以來，行情波動非常有限，利潤空間不斷被壓縮，盈利難度加大。上漲的時候沒漲多少就下降，跌的時候沒跌多少又反彈，反反復復，很多業內反饋，不如一次跌的痛快，但是行情在成本支撐和下游拖后腿的狀態下，沒有形成大的趨勢。這次，如果成本塌方，對于身處淡季的不銹鋼無縫管上次，反而會更加不利。

    這兩天一些鋼廠又掀起了調整規格加價風潮，背后是虧損壓力增大的無奈之舉，但也會引起規格間的產量變化，另一個角度調整資源結構。

    從目前的需求來看，有韌性但缺乏彈性。一方面庫存通過連續兩周的下降，已經消化了國慶節后第一周的累庫風險；另一方面不銹鋼無縫管市場出貨量本周繼續環比回升，但回升的力度不夠。市場期待的基建發力、地產回升、施工項目增加帶來的需求沒有見到。反而汽車制造、家電等板塊表現不錯。今年需求有明顯的滯后性，尤其是資金壓力較大，年底依舊寄托希望于財務政策的支持以及地產等消費的回升，看來對不銹鋼無縫管市場影響不大。倒不如進一步看鋼廠減產表現，以及原料負反饋演繹到何種程度。

    從目前看，不銹鋼無縫管市場呈弱運行。但是還沒有形成新的下跌之勢，仍在上周創下的下半年低點之上運行，且現貨市場穩于盤面，說明市場的主要波動和風險，來自盤面、資金和情緒，背后的邏輯是產業鏈上下游成本、利潤的矛盾，以及不銹鋼無縫管供需矛盾改善太慢。基本面參照庫存、出貨量以及產量和原料補庫變化，尤其是雙焦的基本面強勢以及今冬能源需求形勢，難有大回調空間。鐵礦因美金礦到貨港存增加，結合鐵水產量下降，仍有相較于“雙焦”下跌后的補跌行情出現。目前來看，有下降的風險，但降價的氛圍和條件，還沒完全走出來。